策略摘要
　　建议观望。美国汽油消费季节性表现尚可，调油需求支撑PX加工费短期反弹，但亚洲PX开工率已上一个台阶，预计亚洲PX逐步进入累库拐点，PX加工费中期逐步高位回落。同时，下游聚酯开工见底回升，重新抬升TA需求。虽然TA仍有小幅累库预期，但盘面加工费已提前反映此预期，建议短期保持观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　TA方面，基差110元/吨（-5），TA基差持续走弱，TA加工费505元/吨（+159），加工费维持震荡。新装置方面，恒力惠州250万吨正常运行。嘉通能源一期250万吨周末计划检修，预期2周，二期250万吨上周末临停，目前已重启。近期，存量装置检修兑现，短期TA供应压力有所好转，但下游聚酯需求回升缓慢，且当前检修装置多以短停为主，后续TA仍是小幅累库预期，但盘面加工费已有所压缩，反映此预期。
　　PX方面，加工费370美元/吨（-2），PX加工费窄幅震荡。存量装置方面，负荷变化不大，整体缓慢复苏。新装置方面，盛虹400万吨负荷9成偏上，广州石化260万吨负荷8成，大榭石化160万吨负荷4成。整体上，美国汽油消费季节性表现尚可，调油需求支撑PX加工费短期反弹，但亚洲PX开工率已上一个台阶，预计亚洲PX逐步进入累库拐点，PX加工费中期逐步高位回落。
　　策略
　　建议观望。美国汽油消费季节性表现尚可，调油需求支撑PX加工费短期反弹，但亚洲PX开工率已上一个台阶，预计亚洲PX逐步进入累库拐点，PX加工费中期逐步高位回落。同时，下游聚酯开工见底回升，重新抬升TA需求。虽然TA仍有小幅累库预期，但盘面加工费已提前反映此预期，建议短期保持观望。
　　风险
　　原油价格大幅波动，美汽油消费回落，下游聚酯复苏程度。