AI带动英伟达23Q1业绩超预期。2023Q1收入为71.9亿美元，同比下降13%，数据中心收入达到42.8亿美元。GAAP每股摊薄收益为0.82美元，同比增长28%，环比增长44%。受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。
　　英伟达23Q2业绩指引乐观，有望扭转连续3个季度收入下滑趋势。二季度指引收入为110亿美元，将同比增长32.7%，并将扭转收入连续三个季度同比下滑的势头（2022Q3~2023Q1收入同比下降-16.5%、-20.83%、-13.22%）。
　　TrendForce预计最早在7月全球DRAM芯片需求超过供应。TrendForce发布报告指出，全球DRAM芯片需求预计最早将在7月份超过供应，这一变化将减轻因芯片低迷而陷入困境的半导体公司的压力。预计今年全球DRAM需求将超过1054亿片2GB芯片，超过预估的1043亿片供应量。目前因供过于求尚未改善，价格依旧续跌，然而在原厂陆续减产后，DRAM下半年价格跌幅将有望逐季收敛。
　　AI算力需求有望继续保持强劲。科技行业正在经历加速计算和生成AI两个同时发生的转变，从而带来强劲的计算需求。在上个时代的通用计算基础之上，现在所有的公司都开始竞相为生成人工智能时代部署加速计算。未来，数据中心都有加速需求。英伟达强劲的业绩证明，至少在短期内，增加的算力供应难以满足不断增长的需求，利好算力基础设施相关公司。
　　电子板块行情弱于大盘。5月22日至5月26日，上证指数下跌2.16%，中信电子板块上涨0.09%，费城半导体指数上涨10.68%，中信电子板块上涨0.09%。年初至今，上证指数上涨3.99%，中信电子板块上涨10.4%、费城半导体指数上涨40.03%。
　　电子各细分行业涨幅。5月22日至5月26日，电子细分行业PCB、元器件、半导体材料、消费电子设备涨幅靠前，分别上涨4.07%、2.92%、2.04%、1.99%。
　　个股涨跌幅：5月22日至5月26日，A股电子行业涨幅前五的公司分别为睿能科技、金百泽、胜宏科技、鸿日达、恒烁股份，分别上涨60.97%、45.23%、30.51%、25.81%、25.65%。美股主要电子行业涨幅前十的公司分别为迈威尔科技、英伟达、MONOLITHICPOWER、AMD、博通、台积电、英特格、艾马克技术、科天半导体、美光科技，分别上涨44.10%、24.57%、20.58%、20.04%、19.12%、11.48%、10.79%、10.78%、8.86%、8.45%。
　　投资建议：推荐关注以算力、存储板块为主的半导体行情：东芯股份、兆易创新、北京君正、聚辰股份、寒武纪、龙芯中科。
　　风险提示：下游需求复苏不及预期、新产品导入不及预期。