市场行情：上周半导体材料及光伏材料板块表现较好，锂电材料板块领跌
　　上周新材料各板块表现分化，半导体材料板块继续强势领涨，周涨幅为3.34%，跑赢基准（沪深300）5.71pct；光伏材料表现亦较好，一周上涨1.78%，跑赢基准4.16pct；面板材料板块小幅上涨0.27%，跑赢指数2.65pct。锂电材料板块领跌，周跌幅3.1%，跑输基准0.73pct；磁材及碳纤维板块一周分别下跌0.35%和0.84%，但仍分别跑赢基准2.02 pct和1.53pct。
　　估值变动：上周各板块估值变动分化，但仍处于历史低位区间
　　上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为23.7x、30.2x、21.4x、19.4x、49.3 x和22.7x，周变动分别为-0.1x、-0.7x、-0.7x、+0.34x、+1.57x和-0.02x，其估值分位数分别为7.8%、0.1%、1.2%、2.8%、22.1%和8.9%，碳纤维、锂电及光伏材料板块接近长期底部极值，磁材及面板材料板块维持在底部区间，半导体材料板块估值尽管有所回升但处于历史较低位置。
　　上周镨钕价格先涨后稳，重稀土镝价格持续上行，铽价涨后企稳，钆铁、钬铁回升力度加大。钴现货价略跌，硼铁、铌铁持稳，金属镓持续下行，烧结钕铁硼毛坯小幅回升
　　镨钕：上周镨钕价格拉涨后持稳，全国氧化镨钕均价至48.7万元/吨，周环比上涨4.06%；镨钕金属均价至58.3万元/吨，周环比上涨3.19%。
　　重稀土：上周镝价持续上涨，全国氧化镝和镝铁均价分别涨至2130元/公斤和2050元/公斤，周涨幅分别为3.4%和3.54%。同期铽价涨后企稳，全国氧化铽均价周环比上涨4.88%至8600元/公斤，金属铽均价周环比上涨3.41%至10600元/公斤。上周钆铁价格持续回升，钆铁合金国内均价周环比上涨5.81%至27.3万元/吨；同期国内钬铁合金上行3.94%至66万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格略跌0.77%至25.7万元/吨，硼铁(18%)价格持稳于2.66万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价持稳于27.05万元/吨，金属镓(99.99%)价格周环比继续下行1.18%至1675元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格有所回升，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价上行1.74%至172.5元/公斤，H35全国均价上行1.23%至244.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴暂稳，硫酸镍反弹，硫酸钴继续回升，硫酸锰小幅调整。三元前驱体价格持稳，锂源价格涨幅缩窄，三元材料表现分化，磷酸铁锂正极延续上行。电解液环节六氟磷酸锂继续上涨，各类溶剂价格暂稳，各电解液价格回升态势不改。负极材料价格及石墨化加工费价格持稳，量增库减，隔膜开工有明显回升，锂电铜箔均价及加工费持稳
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格持平于15万元/吨；硫酸镍价格反弹1.52%后持稳于3.35万元/吨，硫酸钴价格周环比继续回升2.78%至3.7万元/吨，硫酸锰价格下跌3.13%至0.62万元/吨。同期三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别持平于8.3万元/吨、8.6万元/吨和9.65万元/吨。上周锂源价格涨幅缩窄，电池级碳酸锂价格周环比上涨1.03%至29.5万元/吨，氢氧化锂价格周环比上涨2.17%至28.25万元/吨。三元正极材料NCM523价格持平于23.3万元/吨；NCM622价格周环比上涨3.05%至25.3万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格持平于1.3万元/吨；磷酸铁锂正极价格周环比延续上行5.56%至9.5万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂周环比上涨5.17%至15.25万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DMC、DEC、EMC、EC及PC市场均价分别持稳于5300元/吨、9750元/吨、9550元/吨、5500元/吨和8500元/吨。上周电解液环节继续上涨，磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格环比分别上行3.33%、3.73%、2.18%和1.5%至3.1万元/吨、2.5万元/吨、3.75万元/吨和4.05万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费持稳。人造石墨负极材料市场均价持平于3.98万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.97万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间维持在10000-12000元/吨。同期负极材料周产量为22350吨，周环比增加2.26%；开工率47.01%，周环比提升1.04个百分点；工厂库存周环比下降1.96%至19540吨。
　　隔膜：上周隔膜市场价格平稳，开工维持回升。隔膜周产量至29059万平米，环比增加2.73%；行业开工率至97.23%，环比提升2.57个百分点。同期隔膜市场库存至4065万平米，环比增0.62%（+28万平米）。
　　电池级铜箔：上周锂电铜箔市场价格及加工费均持稳。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔主流市场均价分别持平于8.33万元/吨、9.08万元/吨和11.78万元/吨。8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔加工费区间分别持平于12000-17000元/吨、20000-24000元/吨及48000-50000元/吨。
　　投资建议
　　磁材方面，短期原料价格上行受益贸易商补库及上游挺价，但钕铁硼当前下游需求恢复有限，涨价持续性及向终端传导预计难以顺畅。当前估值持续于长期历史底部位置，具有一定的安全边际。经济缓慢复苏导致传统下游需求乏力，而政策层面对新