市场情绪回暖，贴水期价强势反弹，而矿石供需格局变化不大，钢厂复产推升矿石终端消耗，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，矿石需求表现尚可，但粗钢压减政策不断发酵，加之淡季钢价承压，钢厂复产持续性不强，矿石需求走弱预期未变，仍易承压矿价。与此同时，国内矿石港口到货环比增加，而矿石发运延续回升，同时海外港口库存高位，海外矿石发运仍将季节性回升，叠加内矿供应也在恢复，矿石供应延续回升态势。综上，负反馈影响虽在趋弱，粗钢压减政策发酵，矿石需求难言乐观，相反供应季节性回升，矿石基本面走弱预期未退，矿价仍会承压，不过盘面期价大幅贴水，且宏观政策扰动再现，下行阻力同样存在，多空因素博弈下矿价延续宽幅震荡，操作上09/01正套策略继续持有，单边暂时观望。