美豆：昨日美国阵亡将士纪念日CBOT市场休市。美豆在1300美分处下行受阻，盘面继续等待新交易主题出现。近期产地继续缺少降雨，美国种植进度预计维持良好，不过这也给新作生长初期带来风险，上周CFTC净多头持仓整体维持稳定，短期继续关注海外市场的进一步动向。南美市场方面，近期巴西贴水重新开始下跌，预计市场表现出一定的卖压。短期来看，南美需求仍然缺乏亮点，至少尚且无法改变供应方面的压力，受此影响，近期巴西贴水继续走弱。整体来看，我们认为近期美豆市场关注重点仍然在产地天气以及南美供应压力两方面，新作距离成本线仍有几十美分的空间，巴西供应压力还在兑现中，美国产地方面也是基本维持稳定，在此背景下，美豆上方压力可能仍然相对较大。
　　豆菜粕：国内豆粕现货基差继续快速回落，本周全国主要产区豆粕基差已经下跌至200-300左右，主要交易阶段性的供应压力。本周油厂开机率大幅回升，因大豆到港量增加，预售加快，大豆压榨利润整体有所好转。6月后大豆到港量继续增加，供应整体处于回升状态。而需求方面看，近期国内提货量有所增加，但下游库存整体也有增加，上周国内豆粕库存天数增至6.38天，反应整体供需格局缓解，并且从整体需求方面看，当前小麦玉米价差持续下行，小麦需求明显提振，这有可能在一定程度上对豆粕消费形成不利，油厂豆粕库存或呈现持续累积。不过需要关注的是，油厂压榨利润仍在亏损，开机可能并非属于短期问题，因而基差即使下行空间也比较有限。不建议过度追空月差。
　　近期菜粕走势已经相对偏弱，豆菜价差明显走扩，这或与当前豆粕提货改善有较大关系。不过考虑到当前需求仍然不错，菜籽压榨利润亏损，后续需求缺口问题仍然存在，短期豆菜反弹空间本身也受到制约。但大方向来看，国际菜籽本身并不紧缺，颗粒粕进口利润给出，豆粕基差趋于下行，豆菜价差进一步下跌空间比较有限。
　　交易策略
　　单边：M09合约在3400一线少量布局多单
　　套利：观望
　　期权：买M2309-P-3450&卖M2309-P-3600（观点仅供参考，不作为买卖依据)