策略摘要
　　建议逢高做空套保。内地方面，存量煤头装置开工仍偏低，但传统下游进入季节性淡季，内地工厂库存连续底部回升，内地对港口的支撑将减弱；港口甲醇低价刺激回流内地需求以及刺激转口需求，但随着马油装置复工，转口支撑线预期下压。三江的轻烃裂解项目及下游EG新装置投产，后续关注兴兴MTO装置的负荷变动，对甲醇需求有下压预期。
　　核心观点
　　■市场分析
　　甲醇太仓现货基差至09+140，港口基差略有缩小，西北周初指导价略有调降。
　　国内甲醇开工率维持低位，兖矿新疆30万吨甲醇装置计划5月底检修；蒲城清洁能源70万吨/年甲醇制烯烃装置+90万吨/年甲醇装置于5月24日晚间停车检修，预计时长10天；恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置临时停车，重启时间待定；神华宁煤167万吨+60万吨/年+100万吨/年甲醇装置正常运行。25万吨/年甲醇装置停车检修，暂无重启计划。50+50万吨/年烯烃装置正常运行。
　　港口方面，外盘开工提升到高位，接近本年度最高点。关注伊朗Kaveh230万吨/年装置近期重启状况，马来Petronas5月22日2号装置已重启，关注其负荷变化情况。后期非伊到港预期仍大。江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置计划于6月份重启，该装置此前于12月3日停车检修，甲醇低价背景下，此消息带动价格反弹，然而实际仍未官方确认，具体装置动态将继续跟踪。
　　■策略
　　建议逢高做空套保。内地方面，存量煤头装置开工仍偏低，但传统下游进入季节性淡季，内地工厂库存连续底部回升，内地对港口的支撑将减弱；港口甲醇低价刺激回流内地需求以及刺激转口需求，但随着马油装置复工，转口支撑线预期下压。三江的轻烃裂解项目及下游EG新装置投产，后续关注兴兴MTO装置的负荷变动，对甲醇需求有下压预期。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动