钢材：高产量影响缓解，市场信心逐步回升
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2310合约价格震荡上行收于3511元/吨，环比上涨1.86%。热卷2310合约震荡上行收于3617元/吨，环比上涨1.54%。
　　现货方面：昨日杭州地区建筑钢材价格，中天3510元/吨。热卷上海价格3770元/吨，成交整体一般，按需采购。全国建材成交17.59万吨
　　数据方面：据钢联数据统计建筑钢材全国库存546.20万吨，环比上周下降3.36%，热卷218.77万吨，环比上周下降2.32%
　　整体来看：价格经过一轮大幅下跌对产量特别是短流程产量有所压制，高产量的负面情绪也逐步消化。但是目前下游需求端信心不足，拿货积极性不高，同时主动减库降库。后期重点关注钢厂主动减产情况，如果粗钢政策落地执行到位，势必改变钢材的供需形势，形成利润的重新扩张，短期有望呈现超跌反弹的格局。短期反弹看待，是否反转还需关注行业政策和需求端的变化。
　　策略：
　　单边：中性
　　跨期：螺纹2310和2401正套或者热卷2310和2401正套
　　跨品种：关注压产政策。多成材利润
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　粗钢压产政策、需求程度、原料价格等。
　　铁矿：市场情绪好转，铁矿盘面反弹
　　逻辑和观点：
　　昨日铁矿石2309合约大幅反弹，收于719元/吨，上涨33.5元/吨，涨幅4.89%。现货方面，青岛港PB粉报783元/吨，涨8元/吨，超特粉报650元/吨，涨2元/吨。昨日全国主港铁矿累计成交82.6万吨，环比下降8.2%，远期现货累计成交47.5万吨（5笔），环比下降37.5%。
　　昨日钢联公布上周铁矿45港到港总量2244万吨，周度增加74万吨，铁矿发运数据显示，全球铁矿发运量环比略有回升，其中澳洲发运降，巴西及非主流增。
　　整体来看，近期全球铁矿发运有所回升，整体铁矿供应有望继续增加。当前铁水产量较高对铁矿需求形成支撑，铁矿港口库存去化，市场情绪有所好转。但随着钢材价格下跌，钢厂利润受到挤压，后期钢厂主动减产范围或将扩大，铁水产量将进一步压缩。未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面。但考虑远期期货价格已充分反映了远端供需矛盾，再度给出低价，可适当考虑左侧买入，或卖看跌操作。
　　策略：
　　单边：无
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。
　　双焦：悲观情绪缓解，双焦盘面止跌
　　逻辑和观点：
　　焦炭方面：昨日焦炭2309合约震荡运行，盘面收于1955元/吨，涨幅0.28%。供应方面，虽焦炭第九轮提降落地，但焦煤价格还处低位，焦企仍有一定利润，使得焦炭供应暂无特大影响，生产积极性尚存。需求方面，部分库存较低的钢厂多有补库动作，但随着传统淡季和梅雨季节的临近，对原料采购较谨慎，更偏向按需采购。港口方面，两港现货偏弱运行，库存上升，交投冷清，港口现货准一级冶金焦主流现货出库价1830-1900元/吨。建议持续关注钢材压产平控政策的消息，若有行政性压产落地，市场必将通过跌价方式来控制焦炭过剩产能。因此长期来看，焦炭价格易跌难涨，短期期货价格呈现超跌反弹，一旦压产落地，远期可能仍有下行空间。
　　焦煤方面：昨日焦煤2309合约震荡运行，盘面收于1253元/吨，涨幅0.97%。供应方面，产地焦煤供应稍有增加，近日蒙煤通关量稍有提升，处于同期中高位，随着海外煤价下跌，澳煤进口利润收窄，焦煤总供应向宽松转化。需求方面，受焦炭九轮提降和动力煤价格的走低影响，市场情绪趋冷，焦企补库节奏放缓，线上竞拍也不尽人意。进口蒙煤方面，蒙煤下游终端接货意愿较差，出货不畅，成交冷清，目前蒙5原煤报价回落至1160-1180元/吨左右。建议持续关注钢材压产平控政策的消息，未来如果政策落地，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，焦煤价格易跌难涨。短期部分煤种超跌反弹，形成小的补库，但难有趋势上涨的机会。
　　策略：
　　焦炭方面：低位震荡
　　焦煤方面：低位震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、成材利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。
　　动力煤：供需延续宽松市场看跌情绪升温
　　逻辑和观点：
　　期现货方面：产地方面，榆林地区悲观情绪升温，非刚需客户基本停止采购，周末坑口煤价格下跌50-100元/吨，库存累积明显，短期有价无市局面难以改善。港口方面，港口价格跟随坑口价格下挫，发运明显降低，市场看空情绪浓厚。进口煤方面，近期欧洲等地需求较差，库存累积，外矿和贸易商不得不向中国出售或者转卖部分过剩煤炭资源，随着低价进口煤涌入中国，煤价有进一步下行趋势。运价方面，截止到5月29日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于536.55，相比上一日下跌40.19个点
　　需求与逻辑：主产地煤矿有价无市，出货压