上周产量整体小幅减少，六月西南进入丰水期，需关注主产区复产情况。需求方面，多晶硅在利润支撑下维持高产，但硅料生产利润的持续下滑或将影响后续生产节奏；有机硅行业亏损有所收窄，但终端萎靡态势不改，开工率环比继续走低；硅铝合金下游订单量有限，开工率环比持平但仍有有下降趋势。整体而言，上周在宏观冲击，以及微观例如硅厂复产和电价调幅等因素的影响下，日内盘面振幅略强，同时放大了硅价走势的不确定性；但落脚于基本面来看，结合当前高库存压力和西南复产预期，工业硅供应过剩态势相对确定，而短期内需求侧也并无向上驱动，因此基本面端依然给予硅价下行压力，同时丰水期西南电价调降也给予硅价一定走跌空间，后期预计硅价将继续震荡偏空运行。