产业链博弈陷入僵持，锂价涨势趋缓
　　上周锂盐价格小幅上行，涨势较此前明显放缓，SMM电池级碳酸锂（99.5%）现货均价环增1%至29.5万元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）现货均价环增1.1%至27.4万元/吨，溧阳中联金碳酸锂2306合约收盘价环比持平，为29.5万元/吨。电工价差环比持平，为2.2万元/吨，碳酸锂现货较远期合约由前期的小幅升水转为平水。周内氢氧化锂价格小幅上行，SMM粗颗粒及微粉型氢氧化锂均价分别环增2.2%、2.1%至28.2、29.7万元/吨。电池级氢氧化锂价格较电池级碳酸锂价格贴水环比收窄0.3万元至1.3万元/吨。
　　上下游博弈陷入僵持阶段，锂盐价格涨势放缓。供应方面，前期锂价快速下挫使得非一体化冶炼厂陷入亏损，尽管近期随着锂价的快速反弹、冶炼厂利润已然修复，但受限于加工周期，供应端短期内弹性有限，叠加冶炼厂联合挺价，短期内供应端略显强势。然而随着时间的推移，冶炼利润修复带来的供应增量将逐步释放，同时澳矿和中国锂盐厂长单定价机制谈判完成后，长协矿的提货也将恢复正常，加之价格回升后非洲矿和云母矿的边际增量，三季度供应压力将显著增大。需求侧而言，关键仍在于下游的库存水位线及备货意愿，经历了5月的主动补库存后，正极材料厂的原料库存水平较前期低位回升，但仍低于去年底水平，同时产业链仍有一定体量的电池及整车库存，从库存角度来看，当前正极材料厂仍有备货诉求，而价格变动依然对其备货心态有着显著影响。综合而言，短期内受限于供应弹性有限，上下游博弈中供应端略显强势，加之下游材料厂刚需采购，价格或偏强震荡，而随着时间的推移，前期受限的供应将逐步恢复，三季度锂价存高位回撤风险。
　　★风险提示
　　下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入