华泰观点：英伟达1QFY24业绩超预期，关注相关产业链公司机会
　　5/25，英伟达发布业绩，1QFY24（1Q23）收入71.9亿美元（yoy：-13%，qoq：+19%），超彭博一致预期10%。业绩会后2QFY24收入Factset一致预期上调47%，数据中心业务营收预期69.6亿美元，和业绩会前比上调66%。市场预期英伟达2024年数据中心业务收入达260.8亿美金，同增73.8%。业绩发布后，英伟达单日股价涨24%，带动台积电（+12%）等产业链公司单日股价上涨。我们认为英伟达业绩反映当前科技行业进入AI大模型军备竞赛，国内主要受益标的包括工业富联（服务器板卡代工）和中际旭创（光模块）等（参见《电子/通信:服务器产业链如何受益于AI大模型》）。
　　华泰观点：关注G7联合声明和日本半导体出口管制政策
　　5/19-5/21，G7峰会在广岛举行，强调建立有韧性的供应链和有韧性的核心基础设施。5/27，IPEF（印太经济框架）部长级会议在底特律举行，各国同意加强芯片和关键矿物等材料的供应链，以减少对中国的依赖。我们注意到，美日各国正试图建立一个友好国之间新的半导体和新能源供应链体系，可能会对中国企业海外建厂等速度造成影响，此外，5/23，日本经济产业省公布了对6类23项先进芯片制造设备出口管制法规修正版，7月23日施行。该版本与3月31日发布的草案无明显区别。
　　A股：SW电子下跌0.1%，跑赢上证指数（-2.2%）
　　上周全部A股日均成交额合计8,131亿元，环比下跌6.6%。电子板块涨幅居前企业包括：寒武纪-U（+14.7%）、华海清科（+7.5%）、海光信息（+6.9%）；跌幅居前企业包括：中科创达（-7.2%）、恒玄科技（-6.3%）、中芯国际（-5.8%）。北向资金上周合计净流出179亿元，主要增持工业富联、立讯精密、韦尔股份，减持东山精密、卓胜微、领益智造。TMT其它板块，SW通信涨0.4%，SW计算机跌1.0%，SW传媒跌3.0%。
　　港股：恒生科技指数下跌3.4%，跑赢恒生指数（-3.6%）
　　上周全部港股日均成交额合计697亿港元，环比下跌-1.1%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：快手-W （ +7.5% ）、阿里健康（+1.9%）、万国数据-SW（+0.5%）；其他跌幅居前企业包括：小鹏汽车W（-11.8%）、联想集团（-8.6%）、比亚迪电子（-7.5%）。传媒互联网板块，快手涨7.5%，美团跌2.0%，百度跌2.9%，腾讯跌3.2%，阿里巴巴跌4.6%。南向资金上周合计净流入66亿港元，主要增持腾讯控股、中国移动、商汤-W，减持比亚迪股份、舜宇光学科技、中芯国际。
　　海外：纳斯达克中概股下跌1.9%，纳指上涨2.5%，标普500上涨0.3%
　　上周纳斯达克中概股跌1.9%，纳指涨2.5%，标普500涨0.3%，费城半导体指数涨10.7%。十年期美债利率上升10bp至3.80%。半导体板块涨幅居前为英伟达（ +24.6% ）、AMD超威半导体（ +20.0% ）、博通（+19.1%），跌幅较大的为英飞凌（-3.7%）、英特尔（-3.1%）。互联网板块：Meta涨6.7%，亚马逊涨3.3%，谷歌涨1.5%，SEA跌13.4%。美股汽车板块：特斯拉涨7.2%，理想跌3.2%，蔚来跌4.6%，小鹏跌9.1%。上周比特币跌0.6%。
　　风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。