【基本面信息】
　　橡胶：截至2023年5月26日，上期所天然橡胶库存182547（-1730）吨，仓单177600（-680）吨。20号胶库存66226（908）吨，仓单62396（-100）吨。交易所+青岛113.12（-0.05）万吨。
　　甲醇：库存方面，港口库存总量报78.44万吨，环比+1.11万吨。企业库存环比+1.39万吨，报37.65万吨。传统需求醋酸、MTBE开工走低，其余小幅走高。江浙MTO开工76.05%，环比维稳，整体甲醇制烯烃开工79.35%，环比+1.9%
　　【行情概要与期权分析】
　　标的行情：沪胶经过前一周空头压力线下弱势盘整震荡，上周以来连续报收大阴线破位下行，有所反弹回升，仍未改变短期空头趋势，周跌幅2.42%报收于11885；甲醇延续一个多月以来的空头下跌趋势，上周以来加速下跌，连续两周跌幅超过3.00%，市场情绪偏悲观，周跌幅3.63%报收于2097；PTA延续空头压力线下一周多以来的宽幅矩形区间盘整震荡，周涨幅0.55%报收于5574；塑料维持一周多以来空头压力线下宽幅矩形区间大幅震荡，市场行情整体表现弱势，周跌幅0.69%报收于7710，聚丙烯空头压力线下弱势下行逐渐回落，周跌幅1.56%报收于6986；PVC（2309）维持一个月以来的空头压力下弱势下行，而后低位弱势盘整，周跌幅1.13%报收于5771。
　　日均成交量：上周能源化工类期权主要表现为大幅增加，其中橡胶期权小幅变化，塑料期权、聚丙烯期权和PVC期权持续增加，甲醇期权和PTA期权增加幅度较大，其他能源化工类期权则变化不大。橡胶期权日均成交量减少0.64万手报收于4.87万手；甲醇期权日均成交量增加32.21万手报收于67.12万手；PTA期权日均成交量增加15.44万手至93.24万手；塑料期权期权日均成交量增加0.81万手至6.28万手，聚丙烯期权日均成交量增加1.56万手至5.70万手；PVC期权日均成交量增加2.76万手至9.54万手。
　　日均持仓量：上周能源化工类期权日均持仓量普遍向上增加，其中甲醇期权和PTA期权增加幅度较大，其他能源化工类期权日均持仓量均表现为小幅增加。其中橡胶期权日均持仓量增加0.04万手至10.73万手，甲醇期权日均持仓量增加15.72万手至45.78万手，PTA期权日均持仓量增加7.94万手至63.02万手；塑料期权日均持仓量增加0.38万手至3.72万手，聚丙烯期权日均持仓量增加0.48万手至4.42万手，PVC期权日均持仓量增加1.40万手至9.73万手。
　　持仓量PCR：一般认为期权的持仓量PCR为1.00时是多头和空头的分界线，期权持仓量PCR站在期权卖方的角度看标的行情的走势。上周橡胶期权持仓量PCR维持较低水平有所下降收于0.29，甲醇期权持仓量PCR持续下降后有所反弹仍维持较低位置报收于0.50，PTA期权持仓量PCR小幅上升报收于0.98，塑料期权持仓量PCR窄幅盘整报收于0.95，聚丙烯期权持仓量PCR持续下跌报收于0.80，PVC期权持仓量PCR快速下降维持较低位置报收于0.40。
　　隐含波动率：上周能源化工类期权甲醇和PTA期权隐含波动率直线上升，聚丙烯和PVC期权隐含波动率则稳步上涨，其他能源化工类期权隐含波动率小幅波动，期权隐含波动率波动区间收窄。截止收盘，橡胶期权隐含波动率窄幅波动报收于22.93%，甲醇期权隐含波动率持续大幅上升报收于32.72%，PTA期权隐含波动率直线上升报收于29.32%，塑料期权隐含波动率窄幅波动报收于17.52%，聚丙烯期权隐含波动率快速上升报收于18.04%，PVC期权隐含波动率小幅上涨报收于20.88%。
　　【结论与操作建议】
　　 （1）橡胶期权
　　沪胶经过前一周空头压力线下弱势盘整震荡，上周以来连续报收大阴线破位下行，有所反弹回升，仍未改变短期空头趋势；橡胶期权隐含波动率窄幅波动，持仓量PCR维持在较低水平。操作建议，构建卖出偏空头的看涨+看跌宽跨式组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大涨至损益平衡点，则逐渐平仓离场，如RU2309期权，S_RU2309P11750@10，S_RU2309P11500@10和S_RU2309C12500@10，S_RU2309C12000@10。
　　（2）甲醇期权
　　甲醇延续一个多月以来的空头下跌趋势，上周以来加速下跌，连续两周跌幅超过3.00%，市场情绪偏悲观；甲醇期权隐含波动率直线拉升，持仓量PCR维持至较低水平。操作建议，构建看跌期权熊市价差组合策略，获取方向性收益，若市场行情快速大涨至低行权价，则逐渐平仓离场，如MA307期权，B_MA307P2125@10，B_MA307P2150@10和S_TMA307P2050@10，S_MA307P2050@10。
　　（3）PTA期权
　　PTA延续空头压力线下一周多以来的宽幅矩形区间盘整震荡；PTA期权隐含波动率直线上升，持仓量PCR仍维持较低水平。操作建议，构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值，若市场行情快速大涨，则逐渐平仓离场，如TA307期权，S_TA307P5500@10，S_TA307P5400@10和S_TA307C5600@10，S_TA307C5700@10。
　　（4）PVC期权
　　PVC维持一个月以来的空头压力下弱势下行，而后低位弱势盘整；PVC期权隐含波动率小幅波动，持仓量PCR持续下降回落。操作建议，构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收