板块回顾：本周申万国防军工指数下跌2.16%，上证综指数下跌2.16%，创业板指数下跌2.16%，沪深300指数下跌2.37%，国防军工板块涨幅在30个申万一级行业中排名第19。截至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为58.38倍，各子板块中航天装备为57.26倍，航空装备为51.25倍，地面兵装为47.19倍，船舶制造为156.77倍。
　　C919顺利完成首航，是我国民航产业的里程碑事件。2023年5月28日上午10时32分，中国东方航空使用中国商飞全球首架交付的C919大型客机执行MU9191航班，从上海虹桥机场起飞，飞往北京首都机场，圆满完成C919首次商业载客飞行。国产大飞机C919正式开始载客运营意味着我国民航运输市场首次拥有了中国自主研发的喷气式干线飞机，是我国民用飞机制造业又一个重要的里程碑事件，未来C919将会以更大的规模更高的频次更广的航线范围投入运行。C919大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，目前订单总数已过千架。
　　地缘政治因素催化装备加速列装，军工板块高景气度持续性强。当前国际局势下我国对武器装备的需求进一步提升，同时目标性、紧迫性更强。随着十四五期间装备放量以及军演强度提升，军品的消耗进一步加快，在全军加快武器装备现代化建设的大背景下，军工产业链需求持续增长，板块有望持续受益，行业需求增长加速行业景气度持续兑现，进一步带动板块估值修复。
　　2023年高景气下产业链将持续围绕产能释放带来的营利双增展开。关注实战需求旺盛、型号具备深度阶梯层次、批产节点到来的下游主机厂及分系统；护城河深、配套能力强、规模效应显现的中游配套及制造；行业空间大、核心竞争力强以及国产化替代提速军工材料/电子；新型装备发展新趋势下的军工新科技；军工数据安全；无人机；军贸板块。
　　本周重点推荐：1）下游主机厂方向：洪都航空、航发动力、中航沈飞、中航西飞、中直股份；2）中游配套方向：中航重机、菲利华；3）军工电子方向：紫光国微、振华科技、鸿远电子、思科瑞；4）军工新科技：光启技术、联创光电；5）卫星互联网：中国卫通；6）电磁产业链：湘电股份；7）无人机：航天彩虹，中无人机；（8）国企改革：长城军工。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。