本期投资提示：
　　新款ES6座椅体验惊艳。本周六我们试驾了蔚来新款ES6，着重对内饰座椅部分进行了体验。整体上看，新款ES6座椅填充饱满，并不是偏软的沙发坐感，在试驾过程中的高速转弯场景中提供了较强的支撑；座椅按摩舒适度高，一方面力度较为细腻，另一方面覆盖背部范围较广，在乘坐者体型较大的情况下也能有全面的背部按摩体验；在一体式座椅上使用六向头枕，调整幅度很广，并且在调整中细腻的阻尼刻度感让人印象深刻。细节方面，座椅缝线工整，皮料没有褶皱，并且座椅通风、电机工作时都有较好的NVH表现。从这些方面来说，继峰和蔚来联手重点打造的全功能高端座椅无论是体验还是质量上都有较好的表现，证明了继峰在乘用车座椅产品上研发生产能力。
　　看好继峰在座椅业务上的发展。新款ES6是继峰座椅业务的第一次落地，继峰已经获得多个新势力及高端合资品牌主机厂的座椅定点，并持续开拓客户中，有望在23年获取100万套在手订单、24年形成100万套产能规模、25年实现100万套年产销量，逐步由国产乘用车座椅“破局者”向“领导者”成长。本次试驾试乘让我们坚定了继峰在座椅业务发展的信心。
　　特斯拉正在加大中国区的产能建设，看好特斯拉产业链的投资机会。根据临港区政府官网上周的信息，特斯拉申请了对其超级工厂（一期）的配套工艺提升项目，将新增动力单元研发，试验规模为36批次/年，并提升动力系统组装规模。2022年特斯拉上海工厂生产了约72.6万辆Model 3和Model Y，占当前特斯拉全球销量的一半以上，是其最为重要的超级工厂之一。而此前在4月9日，特斯拉已与上海临港签约新建一家超级工厂，专门生产储能产品Megapack。我们预计后续将会有更进一步的特斯拉在中国的投资机会，将带动中国特斯拉产业链的机会，同时中国供应链企业也在积极参与海外特斯拉的配套机会。
　　传统车原材料价格指数近一周/近一个月均有所回落，新能源车原材料价格指数近一个月回升，近一周小幅回落，主要是碳酸锂价格近期反弹。23年初以来，碳酸锂价格由高点50万元/吨跌至5月初的约18万元/吨，但近期价反弹至29万元/吨，其他电池主要材料镍、钴价格均有下降。我们自建原材料价格指数模型，传统车以钢材、铝材、塑料、天然橡胶、玻璃商品价格加权，新能源车则额外加入镍、钴、碳酸锂三种电池原材料加权。根据计算，最近一周/最近一个月传统车原材料价格指数分别-2.2%/-4.5%，新能源车原材料价格指数分别-0.8%/+6.0%。海运价格自23年2-3月经历小幅回弹，2023年5月初开始回落，本周相较上周环比-8.4%，近一个月跌幅-13.7%。汇率方面，本周美元、欧元均升值，月度看美元升值、欧元贬值。
　　投资分析意见：乘用车正在开启复苏周期，头部车企将在早期享受马太效应进而获得超额收益，推荐比亚迪、长安、吉利。内卷造成产业链的利润冲击在所难免，建议关注具备国产替代、降本增效能力的公司，包括英搏尔、爱柯迪、星宇股份、科博达等。而在商用车领域，新能源大势已成，建议关注瀚川智能（机械）、蓝海华腾等公司。
　　核心风险：部分环节供应链安全风险、国内终端销量复苏不及预期、原材料涨价超预期。