投资要点
　　行业近况：
　　动力煤方面，非电需求较弱，价格环比下跌。
　　本周港口动力煤现货价环比减少95元/吨，最终收报870元/吨。供给端，产地供应稳定，本周日均港口调入量约208.67万吨，环比增加3.11%，高于去年及前年同期水平。需求端，本周日均港口调出量约196.44万吨，环比增加1.89%。库存端，电厂库存仍处于较高水平，港口方面，本周环渤海四港口日均库存环比上周增加2.79%，整体仍处于近年高位。当前下游非电需求疲弱，动力煤价格承压。
　　炼焦煤方面，短期价格预计承压。
　　本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报1800元/吨，环比上周持平。供给端，产地整体供应稳定，进口量维持较高水平。需求端，下游钢铁企业利润低迷，部分钢厂主动减产，预期铁水产量将高位回落；且随着淡季到来，短期需求预期较为弱势，焦煤价格承压。不过考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善，同时供给偏紧支撑下，中期焦煤价格预期高位震荡。
　　风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。