事件概述:
　　2023年5月25日，英伟达召开2024财年一季度业绩会，一季度营收71.9亿美元，环比增长19%，同比下降13%，降幅几乎为市场预期和四季度降幅的一半。公司AI芯片所在数据中心业务收入达42.8亿美元（环比+18%，同比+14%），创历史新高；游戏及可视化业务均实现环比增长。
　　二季度营收预期约110亿美元，同比增近33%；毛利率超64%。业绩会上英伟达称，众多云公司竞相部署AI芯片，其锁定了数据中心芯片的大幅增长，计划下半年大幅增加供应。
　　DGX“共享”AI能力，底层算力龙头平台化布局
　　在此前的GTC大会上，英伟达重磅推出AI服务平台，将AI能力提供给所有客户。平台为模型和算力之间的“桥梁”，是AIGC或大模型生成的必备要素，各项应用和底层技术有赖于平台实现整合调配。我们认为大模型带来的GPU需求目前仍保持强劲，从中短期来看，英伟达的业绩将持续受益。而从未来长周期来看，借助加速计算硬件及成熟架构、基础软件和垂直软件等领域的整合，公司有望构建竞争壁垒，打造AI生态，实现从GPU供应商到平台型综合AI解决方案领导者的转变。
　　大模型加速开启算力“军备赛”，硬件市场持续升温
　　万亿美元数据中心市场加速推进，AI算力需求已超越摩尔定律速度增长。各地都在积极投建数据中心，加速计算和生成式AI的发展势不可挡。算力是训练大模型的底层动力源泉，在ChatGPT引发AI浪潮后，国内大模型自研AI大模型进入“百花齐放”阶段，大模型的涌现开启了算力“军备赛”。同时，大模型参数呈现指数规模，进一步引爆海量算力需求。AI硬件市场也持续升温，此前英伟达AI旗舰芯片H100售价在多个商铺炒至4万美元，也进一步印证了AI算力产业链是高确定性和高景气度的方向。
　　投资建议：
　　我们认为在加速计算和生成式AI如火如荼推进的背景下，重点推荐具备算力基础的厂商，受益标的为:
　　1、算力芯片厂商:寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等；
　　2、算力服务厂商:浪潮信息、中科曙光、神州数码、拓维信息等；
　　3、边缘算力厂商:首都在线、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络、网宿科技等。
　　风险提示
　　核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。