核心观点
　　事件：北京时间5月24日凌晨，微软Build 2023开发者大会召开。微软将AI作为大会的核心，展示了微软在AI领域更加全面的布局。在主题演讲上，微软CEO纳德拉展示了三大亮点：插件生态持续拓展到不同产品线；发布Windows Copilot；更多的AI服务助力开发者。
　　 Plugin成为微软生态扩张的重要部分。微软在大会上宣布Bing将作为默认搜索引擎加入ChatGPT，用户可通过网络访问提供更多最新答案。除此之外，GPT-4加持的Bing本身也增加了对插件的支持，用户现在可以通过Bing提供的插件直接在对话栏中完成信息汇总、购物、订餐等诸多步骤。微软采用与ChatGPT相同的开放插件标准，开发人员现在可以使用同一个平台来为整个生态里的所有AI产品构建插件，包括ChatGPT、Bing、Dynamics 365 Copilot和Microsoft 365 Copilot等，从而实现插件的跨产品应用，例如在Microsoft 365 Copilot中新增了三类插件：ChatGPT插件、Teams消息拓展插件、和Power Platform连接器。目前首批开放了50多个插件，未来的插件生态还将持续拓展。
　　 Windows Copilot正式发布，AI重塑操作系统交互方式。微软正式宣布了加入AI的操作系统——Windows Copilot。Copilot以侧边栏的形式集成到Windows 11中，用户可以要求Windows Copilot进行复制粘贴、截屏剪切等日常操作，以及总结、重写或解释内容等更复杂的工作。Windows Copilot还可以和一些软件应用实现联动，比如通过Copilot打开Spotify中的音乐列表进行播放等。Windows是第一个为客户提供集中式AI帮助的PC平台，借助Bing、Copilot和插件等AI能力，用户将能专注于自己的目标，而不是浪费精力去查找、启动相关的应用程序。我们认为，Copilot将有望重塑传统操作系统的交互方式，随着AI能力的提升以及对各种软件调用接口的开放，自然语言将成为未来操作系统交互的主要媒介。
　　微软推出诸多AI服务，助力开发者提升效率。面向AI应用的开发者，微软推出了Azure AIStudio，它是一款能够辅助生成、自定义、训练、评估和部署下一代AI应用的开发工具，开发者仅需要简单的操作即可选择自己需要的模型、创建Prompt流、进行AI应用的安全性测试等。针对数据处理领域，微软将Microsoft Fabric数据分析平台与AI结合，它是一个统一的数据分析平台，基于一个统一的数据湖OneLake，Fabric提供了数据工程、数据集成、数据仓库、数据科学、实时分析、应用可观测性和商业智能等数据处理工具。微软还为Fabric提供了Copilot能力，使用户能够利用生成式AI的强大功能来快速地对数据进行深度分析。
　　投资建议与投资标的
　　随着微软在AI生态领域的持续拓展，AI有望逐步重塑现有软件的交互方式。我们认为，具备大模型能力的公司和相关的B端应用软件公司有望迎来增长。
　　大模型和算法能力领域，建议关注三六零(601360，未评级)、科大讯飞(002230，买入)等公司。
　　 B端应用软件领域，建议投资者关注金山办公(688111，增持)、彩讯股份(300634，未评级)、新致软件(688590，未评级)、汉得信息(300170，未评级)、泛微网络(603039，未评级)、致远互联(688369，未评级)、拓尔思(300229，未评级)、用友网络(600588，买入)、鼎捷软件(300378，未评级)等公司。
　　风险提示
　　技术落地不及预期；政策监管风险