【银河钢材-20230518早报】
　　【交易策略】
　　昨日夜盘黑色盘面平稳震荡，钢联口径建筑钢材成交量尉18万吨，钢材下游交投情绪有一定好转，但代理商仍以出货为主，囤货情绪偏低。昨夜铁矿和焦煤盘面普遍上涨，主要是由于近期高炉复产，钢厂对炉料采取刚性补库，需求好转带动现货上涨，昨日中高硫焦煤普涨30-150元不等，港口铁矿石价格小幅上涨，焦炭开启第八轮提降50元，但盘面已提前反应首轮提降。本周铁水将转向增产，但废钢价格继续上调，电炉亏损范围扩大，废钢到货持续下跌，短流程仍然减产，热卷库存增加而螺纹库存下降，热卷压力大于螺纹。短期成材成本端暂时企稳，盘面利润处于收缩的逻辑；但长期来看，目前宏观环境处于K形复苏阶段，需求依然弱势。而铁水产量偏高，也压制了成材向上修复的可能；但上半年房屋销售缓慢好转，若房企资金端改善，下半年房企拿地意愿及新开工施工需求可能好转。预计5月下旬钢材价格处于磨底的过程，价格跟随季节性的需求变动而波动，下方支撑位关注炉料成本和利润水平，关注3600元支撑位。盘面螺纹估值偏高，热卷估值中性。
　　单边：短期维持震荡，建议观望
　　套利：10-1反套可介入，逢高做空卷螺差。
　　期权：观望。