【银河钢材-20230517早报】
　　【交易策略】
　　昨日夜盘黑色盘面仍然维持震荡，钢联口径建筑钢材成交量14万吨万吨，钢材下游成交明显转弱。昨日4月一批宏观数据公布，经济环境仍然承压，房地产开工数据及基建投资增速处于收缩区间。上周高炉转向盈利，导致部分高炉开始复产，热卷减产幅度小于螺纹，铁水压减力度不足，但电炉亏损扩大，短流程仍然减产，螺纹总库减产，但热卷库存累积。本周电炉利润继续收缩，废钢到货及日耗也有所下降，预计本周短流程钢将继续减产。短期下游补库仍以刚需为主，成材价格尚未出现明显驱动，10合约在3600附近维持震荡；但长期来看，目前宏观环境处于K形复苏阶段，地产销售开工依然偏低，热卷出口接单也逐步减少，需求依然弱势。而铁水产量偏高，也压制了成材向上修复的可能。预计5月下旬钢材价格处于磨底的过程，价格跟随季节性的需求变动而波动，下方支撑位关注炉料成本和利润水平。盘面螺纹估值偏高，热卷估值中性。
　　单边：短期维持震荡，建议观望
　　套利：10-1反套可介入，逢高做空卷螺差。
　　期权：观望。