1.印度食糖产量非常重要但难以预测
　　印度食糖体量大、产量波动幅度大，是国际糖价波动的主要推动因素。印度是全球第二大产糖国，产量仅次于巴西。印度食糖产量的波动也大，2016年和今年美糖的牛市都是由印度减产推动的。受千旱影响，2016/17榨季印度产糖量同比下降19.26%，推动美糖期货价格从12美分涨到24美分。2022/23榨季印度食糖产量超预期减产，美糖主连价格从年初的19美分涨至最高26美分，并且依然有上冲的动能。
　　另一方面，印度甘蔗单产难以把握，市场对印度食糖产量始终是雾里看花。目前市场对印度的估产主要是根据新闻报道，但效果并不好。2016年印度干旱引发牛市后，市场开始关注印度雨季的降雨以及水库水位，但是降雨数据并不能有效反映单产的变化。比如，虽然去年7月份印度马邦降雨量偏少，但是雨季后期降雨较好，全年累计降雨量也偏高。因此，去年三、四季度时市场对印度2022/23榨季的产量是比较乐观的，主流观点认为印度产量将继续维持高位。但是进入到2023年之后，市场发现印度马邦的甘蔗产量不及预期，供需缺口推动美糖期货价格持续上涨并创下新高。
　　2.植被指数可以用作预测印度单产的指标
　　印度甘蔗单产波动大但是难以预测，是期货研究、交易中的重点和难点。特别是在国内进口量增加，郑糖与美糖的联动性加强的背景下，如何预估印度甘蔗单产是亟需解决的问题。遥感技术在农业中的应用非常广泛，在无法实地调研的情况下，我们可以借助遥感数据对印度的甘蔗产量进行预估。遥感技术指从人造卫星或飞机对地面观测，通过电磁波的传播与接收，感知目标的某些特性并加以进行分析的技术。NDVI是公认表征植被变化最有效的参数之一，可较好地反映植被绿度变化。通过比较NVI指标与印度甘蔗单产后发现，两者之间有较好的相关性，主要的时间段为4月-10月。因此，在榨季开始前，我们可以利用NDVI指标对印度甘蔗单产做出有效预估。
　　研究方法上，我们根据NDVI的特征值来筛选研究区域，然后分析区域内的植被指数与单产的相关性。马邦是印度第二大产糖省，而且近几年来印度的减产主要集中在马邦，因此我们选择马邦作为主要的研究区域。马邦的甘蔗种植主要集中在Solapur，Ahmednagar，Satara，Sangli这几个区域，产量在马邦中的占比分别为16.74%，14.08%，10.03%和9.18%。根据植被指数的特征值，我们选择了这四个区域中糖厂附近的一些甘蔗地，得到了NDVI指数的季节性图，如图1所示。可以看到，植被指数的季节性图与甘蔗的生长特征较为吻合。然后，我们分析研究区域内植被指数与印度甘蔗单产之间的相关性，结果如表1所示。研究发现NDVI指数与印度甘蔗单产之间具有较好的相关性，时间点是4-10月份。因此，我们可以在榨季开始前通过NDVI指数有效预估印度甘蔗单产。