纸浆期货主力合约日间冲高回落，重回5100元附近。针叶浆现货乌针、布针5100元/吨，银星5250元/吨，月亮、马牌5300元/吨。阔叶浆金鱼4200元/吨，小鸟4100元/吨。
　　纸浆期货转跌，商品市场整体情绪较差，对纸浆走势有一定利空，现货针叶浆跌50-100元，银星5250元，俄针5100元，其他5300元，阔叶浆相对平稳，报价在4000-4200元/吨。Arauco新一期针叶浆银星下调40美金至680美元，已低于上一轮价格最低点，阔叶浆南美地区多数成交价在460-480美元/吨，随着买盘回归，市场开始企稳，并有提涨消息传出。供需方面，4月木浆进口量297万吨，创历史单月新高，1-4月木浆进口量累计增加138万吨，4月针叶浆进口量环比季节性减少，但同比仍较高，仅低于2019年，阔叶浆单月进口量维持历史高位。PPPC数据显示，3月份针叶浆全球发货量环比增加，同比低于去年，阔叶浆发运量季节性回升，同比小幅下降。国内成品纸并未明显好转，上周文化纸、白卡纸、生活用纸价格继续下跌，需求有限，供应仍显宽松，纸厂即期生产利润在原料大跌后改善，但纸厂补库积极性仍受终端需求拖累，港口木浆库存由增转降。宏观上看，4月国内经济数据整体转差，地产、消费、出口均弱于预期，政策力度有所升温，但落实情况并不明朗，海外经济下行趋势未结束，成品纸内外需预期并不乐观。
　　当前纸浆估值低于成品纸，纸厂即期生产利润明显修复，在价格止跌后，市场交投好转，同时因过去两年造纸产能大量投放，成品纸产量同比较高，细分品种中木浆下游的纸产量偏高，纸浆刚需稳定，但成品纸价格还未止跌企稳，需求未见好转，对纸浆价格的利空延续。综合看，供需上仍缺乏持续上涨驱动，现阶段转向区间震荡，关注5060支撑及5300压力。对于造纸企业，随着外盘报价走稳，开始关注国内期货价格调整后，逢低建立虚拟库存及盘面买保的机会。