库存：社会库存由增转降（利多）
　　交易所库存处于历年同期相对低位（中性偏利多）
　　再生铅成品库存持续低位（中性偏利多）
　　利润：货源趋紧，废电瓶价格易涨难跌，挤压再生铅利润（利多）
　　原生铅利润小幅回落（中性偏利多）
　　供给：5月中下旬，原生铅企业检修，铅锭供给或将趋紧（中性偏利多）
　　需求：淡季影响扩大，下游采购疲软（利空）
　　出口亏损，出口窗口关闭（利空）
　　逻辑观点：基本面来看，五一假期结束后，上下游企业积极复产，但下游消费淡季依旧，采购积极性较弱，出口则持续亏损状态；供给方面，进入5月中下旬，部分原生铅冶炼企业进入检修状态，减停产较多，废电瓶流通货源偏紧推涨再生铅企业生产成本，铅锭供应阶段性收紧。供需双紧的情况下，预期后续铅锭库存将维持低位，且去库预期尚存。
　　行情展望：沪铅区间震荡为主，运行区间15,100-15,500元/吨。
　　风险因素：宏观风险，冶炼厂检修，高库存压力下下游大幅减产