【行情复盘】上周，债务上限僵局缓解预期先升温后再度陷入僵局、美联储官员的鹰派评论与鲍威尔偏鸽派讲话，使得美联储对降息可能推迟且幅度降低的预期先强后弱，美元指数和美债收益率表现偏强利空贵金属，贵金属承压偏弱运行，尾盘收窄跌幅。接下来继续关注美国债务上限谈判进展，将会进一步影响贵金属走势。贵金属上周整体呈现偏弱行情，现货黄金整体在1951.5-2022美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅收窄至1.676%；现货白银整体在23.3-24.21美元/盎司区间震荡偏弱运行，跌幅收窄至0.49%。国内贵金属上周表现偏弱，周五夜盘反弹上涨，沪金涨0.71%至450.48元/克，沪银涨1.44%至5476元/千克。
　　【重要资讯】①美国白宫和共和党代表就债务上限问题的谈判陷入僵局。共和党方面表示，白宫方面在谈判过程中显得有些不理性。白宫官员则表示，仍有可能达成协议，但双方均不会得到想要的一切。②美联储主席鲍威尔周五称通胀“远高于”美联储的目标，并补充说尚未就下一次利率行动做出任何决定。这也让市场感到不安。在关于债务上限谈判暂停的报道和鲍威尔的评论之后，美国股市、美债收益率和美元都走低。③欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将勇敢地做出必要的决定，将通胀率降低到2%。消息称，欧洲央行将加强对银行流动性审查，可能会提高要求，并在今年晚些时候公布更加严格的要求。
　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险以及债务上行僵局等黑天鹅事件的影响。前期，美欧银行业危机和债务上限僵局引发避险需求，美联储政策收紧预期转向，贵金属前期持续走强；近期，美联储货币政策预期略偏鹰派，市场风险有所缓解叠加技术性调整，贵金属调整行情仍在持续；后续政策宽松转向、经济下行风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金仍将会刷新历史新高，贵金属逢低做多依然是核心。
　　运行区间分析：伦敦金刷新历史新高后出现调整行情，下方继续关注1950-1970美元/盎司（435-440元/克）支撑，若跌破则需关注1900美元/盎司（425元/克）支撑；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然较高。白银跌破24美元/盎司整数关口（5400元/千克），可能会继续测试23美元/盎司（5250元/千克）支撑，跌至22美元/盎司（5000元/千克）的可能性较小；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位；白银偏弱行情迎来反弹，但是仍未走完可能性大，建议继续等白银行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逐步构建白银多单。风险事件引发避险需求，政策将转向宽松，贵金属中长期行情仍偏强，逢低做多依然是核心。
　　贵金属期权方面，贵金属出现调整行情，暂时不建议进行操作；待行情企稳建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约，如AG2308P5000合约。