上周钢材现货市场价格小幅反弹，截止周五，华东上海螺纹3720元（+40），唐山螺纹3690元（+50）；热卷方面，上海热卷3890（+50）元，天津热卷3750（+40）。
　　5月18日，五大品种钢材整体产量降1.41万吨，五大品种库存厂库环比降30.94万吨，社库降47.25万吨。表观需求996.54万吨（农历同比-0.33%），环比下降10.74万吨。长流程现货端，截至5月19日，螺纹现金含税利润低位恢复，华东螺纹长流程现金含税成本3972.3元，利润47.68元左右，热卷长流程现金含税利润166.7元左右。电炉端，利润有所恢复，华东平电电炉成本（理计）在3720元左右，谷电成本在3538左右，华东三线螺纹平电利润-150元左右，谷电利润32元。
　　废钢端，上周受成材价格反弹影响，废钢市场市场有惜售情绪，整体到货量有所下滑，钢厂处于去库阶段，废钢货源减少，供给相对偏紧，钢厂用废需求偏弱，预计短期价格反弹空间有限，整体仍将维持偏弱运行的格局。截止5月19日，张家港废钢价格2450元/吨，环比涨20元/吨。数据显示，255家样本钢厂日均到货3702万吨，较环比增加0.96万吨，环比增加2.66%；日耗45.37万吨，环比减少0.19万吨，环比下降0.41%。89家独立电炉厂日耗13.15万吨，环比上周减少0.61万吨。89家产能利用率为61%，环比增5%。库存方面，255家钢企废钢库存总计5446.81万吨，环比减少16.95万吨。257家基地库存44.11万吨，环比基本持平。
　　结论，近期黑色系价格整体处于震荡偏弱的格局。首先，国内相关经济数据不及预期，市场对今年粗钢消费预期均呈现一定程度下调，叠加美联储债务风险因素，导致市场信心较差。从基本面来看，MS数据显示，高炉产量仍相对偏高，螺纹消费不及预期，利润低位恢复后对产量去化进程形成阻碍，这也是价格反弹驱动不足的主要压制因素，近期若无相关减产政策出台，那么接下来的主要交易逻辑仍以市场化去产量为主，钢价或继续承压运行。（风险提示：期市有风险，投资需谨慎。）