1)海外:2022年海外电解铝产能减停产规模或为202.8万吨，法国教刻尔克铝业困获得低价核电长单而开始逐步复产约7万吨且或于5月左右实现满产，美国铝业t下俭于演大利亚的Portland铝厂因天然气供给不足而减产的产能《35.8万吨的25%》已手四月下旬开始复产，但是世纪铝业《Century Zluninon）预计因欣洲挽源价格上涨或使欧洲电解铝产能在未来12个月再削减25-50万吨，美国于3月10日起对俄罗斯铝与铝割品征收200%关税，加意大禁止进口所有俄铝产品，嘉能可3月16日宣布2024年到期后不再续签购买160亿美元俄铝协议，而托克集团(Trafigura)正在计划采购约15万吨俄铝。
　　1)上游:印尼原计划自2023年6月禁止出口铝土矿，使中国港口铝土矿到港量较上周减少，但几内亚和澳大利亚的进口铝土矿长单发运稳定甚至价格略降，晋德A化铝厂盈利能力偏弱而勉力维特长单生产促国产铝土矿略障价格﹔虽然内露古莱氧化铝厂建成的1o0万吨产能已于5月上间完全停产，但是鲁北化工二期(100万花已产成品或促6月运行产能达2万吨/年)、广西田东锦鑫二期(126万吨新投产能已放量且未来运行产能或达2o0万吨/年》、河北文丰氧化铝已建成48o万吨产说开工率升至76%并将继续升高，或使国内5月氧化铝生产量环增而供需预期偏松﹔废铝拆解商与散户及商贩等持货商因担忧价格走鹂而积极出货，多数再生铝与重宕棒厂虽有杯货需求但因订单趋弱和盈利不足而按需采购为主，关注23年一季度安徵与广西及江西等新增与开工再生铝产能276万吨（实际投产go万吨》，贾铝与鸡劲等新增再生铸造铝合金产能7o《5)万吨，康维与鑫铂等新增再生变形铝合金产能200(55》万吨，虽然云南正常运行520万吨电解铝产能因缺水缺电降为3205吨但5月水库水位仍处低位而无复产预期，贵州某电解铝厂或于5月中旬全部停产而影响产能约5万吨，但是川贵桎电解铝产能5月成复产18-20万吨《川索等新增没产电解铝产能共34万吨但5月或仅能投产3万吨)，垂加山东、新疆及内橐古电解铝产能接近甚至达到满产，理论加权平均完全成本降至16400元/吨以下（氧化吕与预始阳极价格偏弱但电力价格渐升〉，或使国内电解铝5月生产量同环比增加但难嬉供需缺口孑沪伦铝价比值高于近五年平均值，进口窗口街开或增大中国电铝进口量，使中国保税区电解铝库存量较上周减少，中国主要消费地铝锭出库量较上周增加，铝水比例保持高位和中阃合金制品增加使中国电解铝社会库存量较E周减少，伦金所电解铝库存量较昨日减少，上期所电解铝库存量较昨日减少﹔以上说明国内电解铝贸易商积极出货变现，但国内电解铝社厍低位或存支撑。
　　2）下游:国内重焙棒及铝型材企业订单稍显疲赐，但是铝棒生产量因淡季临近而难有增量，使中国主流消费地铝锭出库量较上周暗加，中国各地区铝棒库存量较上周减少﹔国内电网与光伏领域下半年仍存增长预期，但传统消费淡季来临致下游需求难有明显订单增量，使中国铝下油行业龙头企业产能开工率较上周略障，其铝型材《山东因北方基建和工程相关订单较好而产能开工率稳定，光伏等工业型材需求较为旺盛但高利润与高需求吸引大型企业入局致不少中小企业新增订单有G下洞》产能开工率较上周升高3铝板带（终端需求偏弼滩以支挥企业满负荷运转，多家中小企亚因利润微薄而再次，停产，龙头企业虽可凭借规模优势获得相对先裕订单但难阻产能开工率缓慢下降）、铝箔《铝箔需求支撑不足，蒙用浴和容器箔等附加值较低的铝箔产品竞争激烈，部分企业订单后继乏力促产能开工率稳中当弱)产能开工率较上周下降，铝线统〈行业新增订单较平稳和终端提货有所增量，使铝线缆企业按订单生产为主，后续电网工程推动箭提振增量)、原生铝合金(大部分原生铝合金用于汽车，未来整车厂高温假或随夏季来临，使汽车行业对铝车轮等铝合金制品需求难有起色》、再生铝合金(汽车、除托及通讯等下溺需求祖对疲软致多数压铸厂成品库存累积而减停产并按需采购为主，低价竞争致再生铝厂生产利润被不断压缩〉产能开工率较上周持平﹔以上说明海内外铝材需求不佳攻下游以按需采购为王而现货成变偏弱。
　　因此，预计沪铝价格薮宽幅焉荡偏强，关注17700-12.0附近支撑位及18504-19000附近压力位，建议投资者短线轻仓釐低试多沪铝主力合约。(现点评分:1)