标的分析：上周美国债务上限谈判释放乐观信号，美元违约恐慌消退，意味着财政政策变相发力，抵消紧缩货币政策的效果，市场对年内降息的概率大幅调降，预计最早11月才有降息的可能性，驱动美元资产受到市场追捧。美元指数再度持续上涨，周涨幅0.44%，短期步入技术性上涨行情，CMX黄金跌幅1.77%，CMX白银跌幅0.46%，美十债利率大幅上涨24bp，二债利率上涨30bp，实际收益率上涨18bp，通胀预期上涨6bp。上周对冲基金在CMX黄金投机净多头持仓大幅减少1.6万手，多空持仓强弱比回落5.6%至75%水平，CMX白银投机净多头持仓减少0.85万手，多空持仓强弱比大幅回落10.6%至43.4%，可见对冲基金等投机多头在债务上限谈判的不确定性面前大幅撤退，短期对贵金属的做多热情减弱。关注本周即将公布的美国4月PCE物价指数以及国会和美国政府之间展开的激烈谈判。
　　期权策略：黄金期权隐含波动率震荡减小，整体重心有所下移。AU2306隐波率最新值15.60%，较前值17.92%大幅减小，AU2308和AU2312隐波率环比均小幅走低；短期黄金价格高位震荡，沪金价格短期预计在430-460元/克区间波动，短期黄金在区间中枢附近震荡，趋势策略建议构建熊市价差组合，波动率策略可卖出宽跨式组合做空波动率