证券：GDR政策优化，港股双柜台模式拟推行，资本市场开放日益深化。本周沪深两市成交额日均0.86万亿元（环比下降15.78%）,沪深两融余额16208.64亿元（环比上涨0.03%）。5月16日，证监会发布《监管规则适用指引——境外发行上市类第6号：境内上市公司境外发行全球存托凭证指引》，对于境内上市公司境外发行GDR的定位、申请程序、规则适用、材料要求及实施安排进行了细化。指引的发布，标志着境内企业境外发行上市备案制的最后一个环节得以落实，境内上市注册制和境外上市备案制，在境内上市公司发行GDR中得以有机结合，促进市场规范健康发展。5月19日，香港交易所宣布拟于2023年6月19日推出“港币-人民币双柜台模式”及双柜台庄家机制。交易所参与者可根据相关规则申请成为合资格证券的双柜台庄家，为这些证券的人民币计价股票提供买卖双边报价，从而为人民币柜台提供流动性，并收窄双柜台之间的价格差异。此举助力人民币国际化，丰富了离岸人民币计价产品体系；减小投资者汇兑风险，提升股票流动性。个股建议关注：估值低位且综合优势突出的中金公司（H）、中信证券（AH）、华泰证券（AH）；具有AI技术积累与落地场景的同花顺（与计算机组联合覆盖）、东方财富（与传媒组联合覆盖）；泛财富管理具有优势的东方证券（AH）、兴业证券。
　　保险：寿险景气度拐点确立，财险向上趋势依旧，建议积极关注。2023年一季度寿险新单保费增速、新业务价值增速均超出市场预期，且新旧会计准则的切换推动净利润大幅增长。展望全年，我们预计新单保费有望实现正增长，增速较一季度继续扩大，一方面生活与消费场景的恢复利好保单的销售，包括代理人线下展业和产说会工具的重新使用等；再考虑目前居民储蓄意愿较高，保险产品刚兑的属性在低风险的理财类产品中相对竞争力提升；另外从供给侧来看，随着代理人同比下滑规模的收敛，而代理人人均产能大幅度提升，有望弥补代理人规模的下滑，需求和供给的改善推动负债端出现拐点，我们建议积极关注寿险龙头及被低估的改革标的。财险维度，刚需属性推动财险业务穿越周期增长，并且龙头公司综合成本率有望超出市场预期。资产端方面，当前10年期国债收益率2.72%，4月份经济数据承压，工业、投资均为负增长，消费增速相对平稳。资产和负债均出现积极因素，建议关注保险板块，个股建议关注：中国太保（AH）、中国人寿（AH）、中国平安（AH）、中国财险（H）、新华保险（AH）、友邦保险（H）、中国人保（AH）。
　　港股金融：建议关注业绩增长稳健股息率较高的国企标的江苏租赁以及持续受益中国经济增长与互联互通的香港交易所。
　　风险提示。市场风险事件、行业政策变动与公司经营业绩不达预期等。