市场流动性水平是大类资产价格的重要影响因素。美联储加息周期以来，其资产负债表规模持续收缩，资产端减持国债，负债端逆回购水平维持相对高位。从美国商业银行资产负债表来看，受到加息影响，商业银行资产端持有债券规模下降，银行业危机后其信贷规模也出现一定程度的边际收缩。同时，货币市场基金规模居高不下。
　　无论是从美联储、商业银行还是货币市场基金的角度来观察，当前总体的流动性水平偏紧。债务上限问题若得到解决，美国财政部会发行国债以重建TGA账户余额，届时新发行债务也将会对市场流动性造成进一步收紧。