摘要：
　　【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2309合约期价在12040-12385元/吨之间运行。本周橡胶期货价格冲高回落后维持窄幅震荡。
　　截至2023年5月19日下午收盘，本周天然橡胶主力合约RU2309上涨200点，涨幅1.66%，报收12215元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，全球天然橡胶产量逐步增长。
　　从需求端来看，本周轮胎企业开工率周环比小幅上涨。5月份国内汽车销量可能继续下滑，重卡替换胎需求方面短期难以好转。下游需求复苏不及预期，终端采购情绪不高，多数随用随采。
　　从库存方面来看，社会库存小幅降库，但是港口库存持续累库，青岛港天然橡胶库存创3年高位，库存拐点尚未出现。
　　【后市展望】
　　总体来看，近期不仅宏观面多空预期频繁变动，而且胶市供需基本面也出现强烈的多空因素对冲，由此导致沪胶期价出现宽幅振荡整理走势。短期内由于收储炒作盘面冲高但缺乏实际基本面支撑，防止冲高回落风险。国内外主产地受到天气影响，导致割胶工作受阻并延后，胶水产量有所下滑利多胶价。但目前橡胶基本面仍较弱，供应压力不减，青岛库存累库持续，国内库存拐点暂不明确。在多空分歧显著加大的背景下，预计后市国内沪胶期货2309合约或维持宽幅振荡走势。未来仍需持续重点关注收储细节及青岛天胶现货库存变化。
　　【操作策略】
　　预计RU2309合约短期或在11500元/吨-12500元/吨之间维持区间震荡。
　　操作上，可以逢低做多。