摘要：
　　【行情复盘】
　　本周天然橡胶主力合约RU2309合约期价在11735-12325元之间运行，本周橡胶期货价格冲高回落。
　　截至2023年5月12日下午收盘，本周天然橡胶主力合约RU2309上涨285点，涨幅2.43%，报收12015元/吨。
　　【基本面分析】
　　从供给端来看，全球天然橡胶产量逐步增长。国内产区逐步开割。东南亚产区也逐步开割。
　　从需求端来看，五一期间轮胎企业开工率下降，而轮胎成品库存却上升，终端消费形势不容乐观。国内居民消费尚可。
　　从库存方面来看，4月份外胶进口同比增加三成，港口库存持续累库，天胶库存继续维持高位。
　　【后市展望】
　　总体来看，目前胶市宏观面偏空环境有所消化，随着美联储5月加息利空的靴子落地，6月不加息预期占据主导，在偏空预期减弱的背景下，上周胶价偏多运行。近期市场炒作频繁，云南早灾炒作刚告一段落，收储题材又进一步发酵，但尚无官方实施细节出台。现阶段总供给量不断增加，橡胶库存累库持续，国内库存拐点暂不明确。目前胶基本面仍然平淡，供需双弱，胶价仍不具备大涨的基础。不过盘面价格已经处于估值低位，下行空间有限。预计短期橡胶期货价格或呈现震荡偏强走势，但上涨力度有待观察，如果收储消息属实，可偏多思路对待。
　　【操作策略】
　　预计短期RU2309合约维持震荡偏强走势，关注12500附近的压力。
　　操作上，短线投资者建议保持观望，长线关注做多机会