总结来看，5月第三周工业需求仍未有明显改善，但钢铁停产范围有所收敛。周内公布的经济数据验证复苏环比偏弱的预期，也令中下游观望情绪升温，在基本面预期转向谨慎的环境中，下游需求的释放相应放缓，推动工业品价格延续环比下跌态势（钢铁、水泥、玻璃等）。此外就5月而言，商品房销售动能未有反弹迹象，当前周度成交面积处于2021年同期的六成至七成左右，较4月均值水平小幅下滑。同时，4月重点城市房价数据环比涨势收敛，指向房价看涨预期或也转向谨慎，意味着销售的实质性企稳或还需要时间。
　　通胀高频：食品通胀环比延续下行。猪肉价格环比-0.8%，跌幅略走扩；本周农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比-0.8%、-0.9%。
　　进出口高频：BDI指数明显回调。CCFI、SCFI指数环比-1.0%、-1.1%，跌幅收窄，出口运输需求整体维持平稳，北美航线需求疲弱。
　　工业高频：生产边际改善
　　1、动力煤：环渤海动力煤价持平。本周局部高温天气，民用电需求上升带动沿海电厂日耗小幅上行，但终端库存仍在高位，市场拉运积极性未有改善。伴随高温天气、产地供应收紧预期等影响，煤炭现货价格企稳反弹。
　　2、钢铁：钢价跌幅略有走扩、去库放缓；高炉开工率回升。本周Myspic钢价指数环比-0.5%。高炉开工率（247家）环比回升至82.4%，结束连续4周下行态势，主因部分钢厂利润修复、复产意愿上升。螺纹钢库存指数环比-5.2%，去库放缓。5、6月即将进入雨季，雨季下游需求将进一步转淡，供需基本面或延续中性偏弱。
　　3、玻璃：玻璃成交价格回落，观望情绪渐浓。本周玻璃成交价格中枢继续下移，北方降价幅度更大。目前终端玻璃加工订单增量有限、以消化存量为主，预计玻璃价格将持续转弱。
　　4、铜：铜价回调幅度走扩。周内美国债务违约风险加剧市场对经济前景担忧、美元指数走升，国内4月经济数据不及预期，亦抑制铜价。
　　投资高频：水泥淡季临近，地产成交再转弱
　　1、水泥价格跌幅走扩。目前多地水泥需求表现平平，企业库存保持高位，叠加外来低价水泥影响，多地企业销售压力上升，厂商主动降价以保份额，水泥价格持续回落。
　　2、地产方面，30城商品房成交面积环比-11%，五一假期后短暂冲高，成交动能边际再度转弱，目前处于2021年同期的66%左右，前三周合计占同期约62%左右，略弱于4月。拿地方面，上周100城土地成交环比+19%，南京、厦门等城市集中土拍，核心地块成交热度高，带动当周溢价率上升至6.5%。
　　消费高频：汽车方面，5月第二周零售、批发环比分别+5%、+33%，同比分别+44%、+56%。国际油价方面，环比前周五上涨2.0%左右，周内主要受到美国债务上限谈判进展的影响，后半周谈判取得积极进展，提振市场乐观预期，推动油价小幅上涨。
　　风险提示：稳增长举措超预期落地。