核心观点
　　动力煤
　　供应方面，近主产区煤矿平稳生产，根据最新数据显示，4月我国原煤产量3.81亿吨，同比增4.5%，折合日均产量1271.5万吨；4月进口煤及褐煤4068万吨，同比增72.7%，整体供应维持较高水平。另外，根据钢联统计，5月第二周，国内海运煤炭到港量826.5万吨，周环比增18.8万吨，外贸煤进口量依然十分可观。需求端，全国25省电厂煤炭日耗高于去年同期水平，以及部分煤化工产品由于煤价走低，利润有所改善，动力煤需求并未进一步走弱，但同样难对煤价产生实质性支撑。基差方面，截至到5月18日动力煤2305合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤价格偏低164.6元/吨。
　　盘面看，动力煤期货并不活跃，本周多空主力席位持仓维持低位，截至5月19日，动力煤多空主力席位无净持仓。
　　总得来说，动力煤基本面矛盾暂不突出，煤价短期内反弹动能不足，预计将延续低位运行。期货方面，截止到5月19日，郑煤主力合约报收于801.4元/吨，较此前持平。