家电朔望谈：近日天猫京东等各大电商平台召开618招商大会、备战23年618大促，同时公布23年618大促时间线及主要玩法。618活动时间主要分为预售时间和活动时间，关注预售期间家电品牌商预订销量及尾款支付转化。23年618为疫后首次电商大促节，618大促侧重于数码家电品类，疫情期间限制线下配送及家电安装，期待此次疫后618需求复苏带来销量刺激。
　　板块行情：本周（2023年5月15日-2023年5月19日）家电板块整体上涨，申万家用电器指数上涨1.7%，跑赢沪深300指数1.57%。从子板块周涨跌幅来看，零部件/小家电/厨卫电器/照明设备/黑电/白电分别为+7.5%/+3.6%/+1.3%/+1.0%/+0.9%/+0.6%，较上周+9.9%/+5.4%/+3.0%/+1.6%/-1.1%/+1.0%，其中零部件周涨幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第6位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为14.0倍，位列申万28个一级行业的第23位，估值处于相对较低水平。
　　个股行情：板块个股周涨跌幅方面，涨幅前四：倍轻松（+16.0%）、萤石网络（+11.2%）、三花智控（+10.1%）、新宝股份（+7.2%）；跌幅前四：北鼎股份（-5.4%）、泉峰控股（-4.3%）、四川长虹（-0.9%）、海信视像（-0.9%）。
　　原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期+1.67%；SHFE铝价格相较上期+2.80%；SHFE铜价格相较于上期+1.52%；DCE塑料价格相较上期-0.44%。液晶面板4月价格上涨，32寸、43寸、55寸、65寸分别较3月环比上涨2、2、10、10美元/片。地产竣工及销售数据：2023年4月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积同比上升18.8%；商品房住宅销售面积同比下降0.4%。家电社零数据：2023年4月社零总额3.5万亿元，较2021年同期增加18.41%，其中家电类社零总额609.0亿元，较2022年同期增加4.70%。
　　空调产销量及零售：2023年4月空调产量1809.0万台，同比增加12.0%，总销量1791.0万台，同比增加13.3%。其中内销量为1060.0万台，增速为29.7%；外销量为731.0万台，增速为-4.3%。零售端方面，根据奥维云网数据，023年4月空调线上/线下零售额同比+48.0%/+25.0%、线上/线下零售量同比+43.2%/+22.6%，线上线下零售均价同比+3.4%/+3.4%，产业结构升级持续。
　　冰箱产销量及零售：2023年3月冰箱产量772.2万台，同比增加2.6%，总销量717.3万台，同比减少1.3%。其中内销量为378.7台，增速为-0.4%，而外销量为338.6万台，增速-2.2%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年4月冰箱线上/线下零售额同比+5.1%/+32.5%、线上/线下零售量同比-7.4%/+25.1%，线上线下零售均价同比+13.4%/+7.5%，产业结构升级持续。
　　洗衣机产销量及零售：2023年3月洗衣机产量609.0万台，同比增加6.7%，总销量641.8万台，同比增加11.9%。其中内销量为325.9万台，增速为-3.1%，外销量为315.9万台，增速为33.3%。零售端方面，根据奥维云网数据，2023年4月洗衣机线上/线下零售额同比-1.8%/8.5%、线上/线下零售量同比1.3%/14.8%，线上/线下零售均价同比-0.6%/-2.9%，价格下降。
　　油烟机产销量及零售：2023年3月油烟机产量172.5万台，同比减少0.3%，总销量171.3万台，同比减少0.8%。其中内销量为76.3万台，增速为-14.4%，外销量为95.0万台，增速13.6%。零售端方面，根据奥维云网数据，根据奥维云网数据，2023年1月油烟机线上/线下零售额同比8.4%/42.3%、线上/线下零售量同比15.4%/36.8%，线上/线下零售均价同比-6.1%/4.4%。
　　投资策略：大促销量刺激下，线上销售占比较高的公司易带来更大盈利弹性，建议关注清洁电器品类、投影品类及小家电品类公司。
　　风险提示：宏观需求下行，行业竞争将加剧，产品普及渗透率不及预期。