市场的日线级别调整或将持续一段时间。本周（5.15-5.19），大盘横盘震荡，全周收涨0.34%。就市场短期而言，上证综指尚未形成日线级别下跌，而科创50、中小100的日线级别下跌也只走了1浪结构，TMT板块的调整也不够充分，因此，我们认为市场的日线级别调整还得要持续一段时间。中期，中证500和上证综指处于周线级别牛市中，从历史统计来看，中证500、上证综指和沪深300、上证50的牛熊周期基本一致，这基本意味着市场周线牛市的全面启动，后续沪深300、上证50大概率都会陆续确认周线牛市。因此，我们认为市场中期上涨不变，市场并未到减仓时，可继续逢回调加仓。中期，我们仍然建议投资者继续耐心逢低布局上证50、沪深300、科创50等板块。
　　A股景气指数观察。截至2023年5月19日，A股景气指数达到0.34，相比2022年底变化-9.16。景气继续大幅下行（2022-Q2、2022-Q3、2022-Q4表现：-1.94、-7.78、-12.74）。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：空，综合信号为：空。
　　情绪指标信号为中性；主题推荐算法推荐ChatGPT概念。当前情绪指标信号为中性。中证500增强组合跑输基准0.85%，沪深300增强组合跑赢基准0.11%。主题挖掘算法近期推荐ChatGPT概念股。
　　风格上，当前小市值、强动量和高盈利因子占优。从纯因子收益来看，近一周国防军工、电力设备、机械和电子等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，传媒、消费者服务、商贸零售和纺织服装等行业因子回撤较多；风格因子中，市值超额收益为负，市场呈现显著的小盘风格；量价类因子中动量因子超额收益为正，其他因子超额收益均为负；基本面中成长和盈利因子获得显著正超额收益，价值因子超额为负。从近二十日因子表现来看，强动量、高价值和高盈利股表现优异，市值、杠杆和流动性等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险