市场分析
　　三大机构月报本周陆续出炉，其中IEA与EIA对俄罗斯供应减量预期继续下修，除OPEC未做调整外，IEA与EIA预计今年俄罗斯产量同比下滑约30万桶/日，IEA甚至怀疑俄罗斯产量有增加的嫌疑，俄罗斯供应预期有继续上修的空间，而对于中国需求，三大机构则继续上修，尤其是IEA认为中国需求同比增加130万桶/日，仍旧较为乐观，我们认为中国需求增长仍旧面临诸多结构性问题，复苏空间会受到抑制。
　　需求：EIA对2023年需求增长预估为157万桶/日，较上月上修12万桶/日，主要来自美国需求上修，中国需求上修5万桶同比增加76万桶/日。OPEC预计2023年需求增长预估为233万桶/日，较上月修正不大，美国需求小幅下修，中国需求小幅上修。IEA预计2023年需求增长预估为221万桶/日，较上月预测上修14万桶/日。中国需求今年同比增加129万桶/日，较上月月报上修13万桶/日。
　　非OPEC供应：EIA预计2023非OPEC供应同比增加189万桶/日，较上月下修3万桶/日，俄罗斯供应同比下降33万桶/日，较上月下修5万桶/日。EIA预计2023年美国液体总供应同比增加91万桶/日。OPEC预计2023非OPEC供应增加143万桶/日，较上月无变化，预计2023年俄罗斯供应同比下滑75万桶/日，较上月无变化。IEA对2023年非OPEC供应预计同比增加149万桶/日，较上月预测下修2万桶/日，IEA预计俄罗斯供应同比下滑35万桶/日，较上月上修17万桶/日。
　　OPEC产量：EIA口径4月OPEC产量环比增加4万桶/日至2865万桶/日，沙特增产30万桶/日，伊拉克与尼日利亚各减产约20万桶/日。OPEC口径4月OPEC产量环比下降19万桶/日至2860万桶/日，尼日利亚与伊拉克减产20万桶/日，沙特增产10万桶/日。IEA口径4月OPEC产量环比下降31万桶/日至2885万桶/日，减产主要来自尼日利亚与伊拉克。
　　Call on OPEC：EIA对2023年COO预估为2799万桶/日，较上月上修15万桶/日，根据EIA平衡表，2023年一到四季度供需差值为110万桶/日、30万桶/日、0万桶/日、0万桶/日，全年供需盈余30万桶/日，一季度盈余上修30万桶/日，二三四三个季度小幅下修10万桶/日。OPEC对2023年COO预估为2927万桶/日，较上月无变化，一到四季度COO为2860、2830、2980、3040万桶/日，全年平均为2930万桶/日，二季度小幅下修，三四季度小幅上修，下半年供需缺口更加明显。IEA对2023年COO预估为2964万桶/日，较上月上修12万桶/日，一到四季度COO为2840、2930、3040、3050万桶/日，2023全年COO为2960万桶/日，下半年供需缺口更加明显。
　　策略
　　单边中性建议观望，看好夏季WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS；中期策略：多汽油空柴油。
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、美国债务上限谈判时间超预期上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级