股指期货：小盘成长将占优。昨日指数高开震荡收涨，科创50和中证1000继续领涨，预计后市双创和IM等成长风格将继续修复。1）指数震荡上行无忧：沪指放量上攻，情绪改善，涨停板数量稳定，无跌停板，短期震荡受风格权重切换的影响。2）成长走强的趋势稳定：MO期权成交额PCR/成交量PCR趋势性下行，持仓量PCR底部回升，均离中枢尚远，仍有修复空间。3）成长风格中首选小盘：内资占主导的小盘股强于外资偏好的大盘股，因海外受美国政府债务上限谈判的扰动，美国国债将面临违约风险，投资者避险情绪上升，叠加国内经济弱修复，推动人民币相对于强势美元贬值，A股投资收益下降，外资偏好减弱。4）行业有一定催化：基本面上增量信息有限，2023天津世界智能大会等构成消息热点，助推AI概念炒作。继续看好科创板、创业板和IM。
　　股指期权：情绪分化，积极布局。期权方面，隐含波动率微降，但整体变化不大；期权市场成交额回升，成交额PCR/成交量PCR出现拐点，表明市场情绪阶段回暖。但是在当前低波低成交环境下，情绪有效性待验证。基本面方面，北向资金离场，市场增量信息有限，筑底弱复苏确认，资金延续风格轮动。市场阶段调整，期权端可持续布局进攻策略，低吸成长为主。
　　国债期货：收益率对资金面利空更敏感。昨日，央行开展20亿OMO，当日有20亿OMO到期。昨日，IRS冲高回落，价格上回落至前日开盘的2.163左右，与此同时FR007下降5bp至1.95%。但10Yr收益率并未回到前日开盘位置，说明市场对资金面的利多和利空是不对称的：资金边际转紧会推升债券收益率上行，但资金面重新宽松难以推动收益率回落。考虑到10Yr已向上试探2.72%成功，后续资金价格向上概率更高，票据利率初现反弹迹象，建议交易性需求谨慎偏空。空头套保可关注基差回落后的建仓机会。基差收敛止盈，关注正套机会。适当关注曲线做陡。
　　风险因子：1）二次疫情集中爆发；2）交易量持续萎缩；3）经济修复不及预期；4）政策再度加码