事件描述
　　公司2023重点项目《乘风2023》5月5日开播，上线12天累计播放11.56亿次，9次拿下网络综艺热度榜日冠，延续前三季节目爆火趋势。其中公司自研AIGC生产数十万条包含舞台集锦、互动片段的短视频助力宣发，人工成本及获客成本均大幅节省；技术持续赋能、延展内容深度及广度。
　　事件评论
　　综艺领头羊地位稳固。23年Q1全网综艺累计正片有效播放60亿，其中芒果TV综艺有效播放19亿，同比增长114%。1）在更综艺播放量方面，一季度在更国产季播综艺(不含衍生、晚会)有效播放共34亿，其中芒果TV在更季播综艺有效播放达15亿，同比增长136%；2）头部综艺的排播方面，一季度有效播放TOP20的9部独播电视综艺中芒果TV占据8部，独播综艺数量遥遥领先。
　　守正创新，不断巩固扩大内容厂牌优势。1）《乘风2023》第一期上下和第二期上下播放量为3.4亿/3.1亿/2.1亿/1.6亿，第三季同期播放量为3.2亿/2.9亿/3.1亿（第二期未分上下），播放量整体较稳健。随着多档衍生系列节目上线，公司自研AIGC产生数十万条包含舞台集锦、互动片段的短视频助力宣发，热度将持续升温；2）创新节目《声生不息·港乐季》、《青年π计划》口碑、市场双丰收，在做好以《乘风2023》为代表的综N代节目基础上，芒果持续进行内容输出，打造高创新度内容精品，持续捍卫自制内容核心竞争力。
　　AI自研能力增强，持续赋能提质增效。1）人工智能自研能力有所提升，团队规模持续增长已至近千人，目前可以满足AIGC生成宣发视频的部分需求，已摆脱过去全部依赖第三方外包公司的局面；2）AIGC目前被大量用于节目分段、特定镜头剪辑、短视频二次创作等方面，已生成了数十万条短视频内容，节约了近50%的宣发人工成本和1/3的流量获客成本；同时广告可借助AI提高转化收益，会员业务线可让AI帮助实现更高付费；3）技术团队逐渐向内容生产的上游环节渗透，逐步探索虚拟数字人、虚拟互动、虚拟拍摄等技术在综艺内容中的应用，AIGC和虚实结合互动将为接下来的主攻方向。
　　AIGC加速介入爆款节目的内容生产。虚拟拍摄技术和新型数字化制作技术可突破时间与场地的限制，目前已大量运用于《声生不息·宝岛季》、《全员加速中》的拍摄，其中《全员加速中》在虚拟空间中打造加速总部，面向用户提供艺人同款线上玩法可与艺人同台排名，该产品能增加与用户之间的内容互动，拉通节目内容与虚拟世界，实现内容的新型态与新玩法。
　　 S级综艺和重点剧集密集推出、渐入佳境，重磅剧集上线在即，AIGC持续赋能提质增效，预计2023-2024年公司归属于母公司净利润将分别达到24.2/28.6亿元，对应23-24年PE分别为23.3/19.7x，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1、经济复苏不达预期；
　　2、综艺及剧集排播进度不及预期。