油脂观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘棕榈油2309合约6690元/吨，环比下跌32元，跌幅0.48%；昨日收盘豆油2309合约7142元/吨，环比下跌6元，跌幅0.08%；昨日收盘菜油2309合约7926元/吨，环比下跌50元，跌幅0.63%。现货方面，广东地区棕榈油现货价格7521元/吨，环比上涨63元，涨幅0.84%，现货基差P09+831，环比上涨95；天津地区一级豆油现货价格7609元/吨，环比下跌46元/吨，跌幅0.60%，现货基差Y09+467，环比下跌40元；江苏地区四级菜油现货价格无报价。
　　近期市场资讯，据外媒报道，马来西亚BMD毛棕榈油期货周四连续第四日下跌，因产量增加的预期以及黑海粮食外运协议延长提振了全球供应改善的前景。全球最大棕榈油出口国——印尼周三敦促进口国承认并为可持续生产的棕榈油的支付溢价，而不是对其进行抵制。本周国内沿海地区棕榈油库存连续第七周下降。5月17日，沿海地区食用棕榈油库存56万吨（加上工棕65万吨），周环比减少8万吨，月环比减少20万吨，同比增加33万吨。其中天津9万吨，江苏张家港25万吨，广东11万吨。4-5月到港量减少导致棕榈油去库进度加快，下游多随用随采，基差相对稳定。阿根廷豆油（6月船期）C&F价格1014美元/吨，与上个交易日相比上调17美元/吨；阿根廷豆油（8月船期）C&F价格1011美元/吨，与上个交易日相比上调14美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（6月船期）C&F价格990美元/吨，与上个交易日相比持平；进口菜油（8月船期）C&F价格950元/吨，与上个交易日相比持平。
　　上周三大油脂期货盘面先涨后跌，五一之后，美国非农数据强劲，宏观经济悲观情绪有所缓和，油脂盘面全面反弹；后因宏观利空，国际原油价格走弱，导致整体大宗商品市场价格下行，CPI数据整体偏低也对油脂价格产生一定影响。
　　后市看，豆油方面，据美国农业部网站5月8日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年5月7日当周，美国大豆种植率为35%，之前一周为19%，五年均值为21%，这是历史上第二快的播种速度。北京时间5月13日凌晨，美国农业部发布了5月供需报告，报告显示，美豆2023/2024年度预期产量为45.1亿蒲，美豆2023/2024年度期末库存调至3.35亿蒲，单产52蒲/英亩，巴西新豆产量1.55亿吨，阿根廷新豆产量2700万吨，2023/24年度全球大豆期末库存1.225亿吨，整体报告偏空，美豆低位弱势震荡。国内方面，各地基差小幅下调，因华北、东北地区油厂停机导致豆油累库进程放缓，终端消费情绪稍有提振，长期来看还是供应偏宽松的局面，预计后期基差还有下调空间；宏观面也不容乐观，美国银行危机、美国债务上限谈判依然陷入僵局、美国上周公布的申请失业救济人数增加、中国经济数据如PMI、CPI和信贷数据疲软等都给大宗商品压力。豆油后期在宏观利空和大供应局面双重利空下难有较大上涨行情，震荡偏弱运行为主。
　　棕榈油方面，MPOB4月10日发布马来西亚棕榈油4月供需报告，数据显示，4月产量119.6万吨，环比-7.13%；出口107.4万吨，环比-27.71%；进口3.4万吨，环比-15.32%；内消33.1万吨，环比+14.85%；库存149.8万吨，环比-10.49%；此次4月报告国内产量处于预期下沿，消费略高于预期，进口略低于预期，出口低于预估近13万吨，低迷出口导致去库速度放缓，整体影响中性偏空。5月12日，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年5月1-10日马来西亚棕榈油产量增加30%，产地进入增产周期。船运机构数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口小幅增加，随着天气转暖，棕榈油消费会有一定回暖。国内方面，五一节后终端下游提货成交稍有上升，基差也较为坚挺。整体看，产地棕榈油正值季节性增产期，加之印尼出口限制措施将到期；中国和印度高库存背景下采购意愿不高。棕榈油虽然在三大油脂中基本面稍好，但是产地和消费大国消费均疲弱，加上宏观的利空，棕榈油供需面全面好转还需等待，目前仍将弱势震荡。
　　菜籽油方面，5月11日消息，土耳其国防部上周四表示，土耳其、俄罗斯和乌克兰的副国防部长以及联合国官员在伊斯坦布尔举行的黑海谷物协议会谈取得了进展。该部在一份声明中说，各方同意继续就该协议举行四方技术会议，黑海谷物协议至少可以再延长两个月，意味着由于运输造成的菜籽、葵花籽供应紧张的忧虑消除。洲际交易所（ICE）加拿大油菜籽期货周四连续第二个交易日下跌，受原油和豆油遭抛售拖累。7月油菜籽合约下跌10.60加元，结算价报每吨724.10加元。国内云南菜籽上市，由于市场内经销商均为满仓，下游要货不足，因此需求较小。四川菜籽也即将上市，市场需求清淡，新籽仍在承压。据中国粮油信息网数据，上周末菜油库存60万吨，是2019年来同期最高水平，并且库存仍在持续增加。整体看，外部市场走势不佳，叠加主产国供应增加预期，菜籽油也面临着宏观和供应增加的双重压力，价格预计还有进一步下跌空间。
　　■策略
　　单边中性
　　 ■风险
　　无