复盘:国内商品期市收盘涨跌不一，黑色多数上涨，有色、能源、化工、软商品涨跌不一，农产品多数下跌，贵金属普跌。
　　国内宏观:本周公布4月经济数据，整体而言，供需两端均不及预期经济复苏斜率放缓。生产方面，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%。目前制造业面临订单需求不足以及工业品价格下行制约，仍在主动降价去库周期中，生产动力相对不足。需求方面，1）社零同比增长18.4%，预期21%。两年复合同比增速从3.3%降至2.6%，消费端整体仍然是4月经济数据中相对较好的部分，但受制于高企的失业率和居民存贷双降，居民消费谨慎，复苏程度压力犹存。结构来看，4月汽车消费较好．受小长假影响，服务消费表现亮眼，家电、家具及装潢地产链相关消费依旧拖累。2）固定资产投资同比增长4.7%。受益于财政前置，基建仍维持高景气度．拉动投资正向增长，但财政前置下，保持高增的压力或也在加大，当前或需关注如何更好撬动民间投资。地产投资表现依旧较弱，同比下降6.2%。其中竣工端持续高增长修复，新开工同比下滑明显，相关资金以及保竣工等政策持续发力，且结构上挤压新开工资金。总体而言，4月经济数据整体不及预期，反映脉冲效应渐尽下，经济内生动力依旧不足，仍需稳增长政策呵护。但一季度货币政策报告总体偏中性以及高基数的背景下，总量政策大幅加码概率亦有所降低，短期内或令国内定价商品带来一定压力。
　　海外宏观:美国消费仍不乐观，工业生产超预期反弹。消费方面，美国4月零售销售环比增加0.4%，高于前值-0.7%，但低于预期0.8%。核心零售销售环比增加0.6%，高于前值-0.5%。细分项看，13个零售细分中，有7个品类零售销售环比增长。杂货店、非商品零售商、日用品商店、保健及个人护理零售领涨;加油站、家具家装、电子电器领跌。美国4月零售销售略有反弹，但整体仍谈不上乐观。从结构上看，消费开支由非生活必需品逐渐转向日用品等其他生活必需品。同时，美国多个主要零售商也对消费走弱表示担忧，消费者不愿购买可以"轻松推迟"的大件商品。
　　生产方面，汽车及零部件生产提振美国4月工业数据。美国4月制造业生产指数环比增1%，总体工业生产指数环比增0.5%，超市场预期。细分项中，汽车零部件环比大幅上升9.3%(前值-1.9%)。美国工业生产数据超预期或仍受通胀削减法案驱动，法案显示，4月18日后投入市场电动车获税额抵扣需满足关键矿物、电池成分要求、具体还需满足矿物提取、电池组装产地及增加值归属地需求。虽然4月工业生产超预期反弹.但结合其他经济数据来看，经济或仍趋于下行，避险情绪仍有上升空间:美国信贷收缩，或持续压低大型耐用品购买需求;美国制造业仍处于主动去库阶段。