截至2023年5月15日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
　　城投债：
　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在5.4%以下；收益率超过10%的城投债出现在贵州地级市及区县级、广西地级市、云南地级市、青海地级市；其余区域中，天津、甘肃、宁夏等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率基本下行，1年内品种下行幅度最大，平均为9.54BP。其中，收益率下行幅度超30BP的包括1年内河南省级非永续、1-2年广西区县级非永续、1年内及3-5年贵州区县级非永续城投债等。
　　私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率均在5%以下；收益率高于10%的品种出现在天津省级、贵州地级市及区县级、广西地级市、吉林区县级、甘肃地级市、青海地级市及区县级；其余的云南、宁夏等地的利差也较高。与上周相比，私募城投债收益率下行比例增大。其中，降幅较大的有1-2年四川省级非永续、2-3年北京省级非永续、3-5年广西地级市非永续、1年内吉林区县级非永续债，分别下行39.33BP、57.18BP、37.8BP、49.5BP。
　　产业债：民企地产债估值收益率及利差均显著高于其他品种。与上周相比，非金融非地产类产业债收益率以下行为主，2-3年国企私募非永续债收益率降幅达到77.8BP，1年内国企私募品种下行也超过20BP。国企地产债收益率悉数下行，1年内公募永续、非永续债收益率分别下行21.99BP、12.75BP，但其他品种收益率降幅均不超过10BP。
　　金融债：估值收益率和利差较高的品种有城商行、农商行资本补充工具。与上周相比，金融债收益率基本下行。具体来看，租赁公司债收益率下行，但下行幅度较大的1年内公募非永续、1-2年非永续品种，降幅均在12BP以内；二永债收益率基本下行，1年内城农商行二级资本债收益率下行10BP以上，而短端国有行永续债下行也达到9BP，相比之下，2年以上二永存在收益率上行现象，不过涨幅较小；此外，1年内非永续证券公司债及其次级债收益率下行均超出10BP，高于1年以上品种降幅。
　　风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险