镍
　　5月16日，沪镍主力合约震荡下行，成交量为284423手（+63056)，持仓量为75705手（+728)，伦镍跌2.85%。现货成交呈弱，基差升水扩大。供给端，菲律宾天气好转，镍矿价格止跌，上周镍矿到港量回落，港口去库:预计5月国内铁厂产量持稳，镍铁厂利润恢复，镍铁库存压力减小;预计5月国内电解镍产量仍然较高，俄镍较硫酸镍溢价走阔或推动国内电积镍投产落地，俄镍到货。需求端，电池厂商排产稍好转;不锈钢厂排产回升;合金企业需求稳定。库存来看，上期所减少，LME减少，社会库存增加，保税区库存持平。综上，俄镍到货及江苏某厂产量爬坡，叠加需求不强使镍价承压，但当前下方空间有限，预计镍价短期弱稳;中长期向下趋势不改。操作上，前期空单逢低止盈，待逢大幅反弹继续做空。(观点评分:0)
　　风险提示:美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期
　　不锈钢
　　5月16日，不锈钢主力震荡下行，成交量为157175手（+13541)，持仓量为51650手(-5505):现货市场以价换量，基差升水扩大。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为601600吨（-28800)。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍生铁价格持平，高碳铬铁价格持平，成本端提供支撑。综上，不锈钢需求边际无明显改善，库存较为充足，原料端价格存支撑，如下游需求不见好转，预计短期区间震荡为主。操作上，建议观望。（观点评分:0)
　　风险提示:需求改善超预期、原材料价格持续下滑