4月中国CP同比上涨0.1%.环比回落0.6个百分点。4月社融新增不及预期.宏观数据偏弱。供应端.四川、广西、贵州复产，云南生产维持稳定，关注云南丰水期复产动态。国内库存延续大幅下滑.但主因铝水比例上升导致铸锭量下滑，影响出货量。需求端，地产数据偏弱、下游企业多按订单生产.汽车订单走弱，光伏订单尚可.整体增速放缓，俄铝更多流入中国。短期偏弱震荡.逄高空。