本报告导读：军工板块继续下跌，“里根”号准备部署。我国可重复使用试验航天器成功着陆，山东舰圆满完成远海战备训练。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
　　摘要：
　　军工板块持续调整，“里根”号准备部署。1)上周(05.08-05.12)上证综指下跌1.86%，创业板指数下跌0.67%，国防军工指数下跌2.29%，跑输大盘0.43个百分点，排名第19/29。2)中新（西兰）两军举行第11次战略对话。3)驻日美军航母舰载机开始起降训练，“里根”号准备部署。4)多个国家举行活动纪念第二次世界大战胜利78周年。5）巴基斯坦订购的4艘中国军舰已全部交付。
　　我国可重复使用试验航天器成功着陆，山东舰圆满完成远海战备训练。1)我国在酒泉卫星发射中心成功发射的可重复使用试验航天器，在轨飞行276天后，于5月8日成功返回预定着陆场。此次试验的圆满成功，标志着我国可重复使用航天器技术研究取得重要突破，后续可为和平利用太空提供更加便捷、廉价的往返方式。2）海军山东舰航母编队圆满完成远海战备训练，于近日返回母港。3）我们认为，我国海军进一步走向深蓝，与之对应的军机、导弹武器装备是海军战斗力的绝对保证。建议重点关注航空航天等装备建设的重点领域及军用元器件等国防信息化自主可控领域的前沿热点。
　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。2）依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，今年总体呈现前低后高趋势，2023年板块利润表与现金流量表或将持续改善。
　　投资主线：中航沈飞、中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子、中航高科、抚顺特钢、菲利华、光威复材、图南股份。相关标的：航天彩虹、中航西飞、航发动力、中航机电、中航电子、中航电测、江航装备、中航重机、中简科技、西部超导、航宇科技。
　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。