主要观点
　　年底以来市场的反弹呈现出指数震荡上行、结构分化、围绕TMT和中特估两条主线进行扩散，其它多数行业在经历去年单边下行后今年底部弱势震荡。目前市场流动性环境偏宽松、资金价格下行、盈利周期底部、各类稳增长政策逐步推出，部分超跌行业已经出现配置价值。本篇报告围绕底部超跌行业过去下跌的原因、市场担忧、未来行业基本面展望、需要密切跟踪关注的指标、建议关注的底部标的及逻辑展开分析，以求寻找左侧布局的机会。
　　行业观点：
　　机械——好开端与持续性，不惧波动复苏仍在路上。
　　军工——中期调整等短期因素扰动，左侧布局有长逻辑的军工标的。
　　医药——医药板块底部已现，结构性行情可期。
　　农林牧渔——产能持续深度去化，低估值铸就安全边际。
　　建筑材料——底部承压渐行渐远，景气复苏高歌奏响。
　　光伏——景气度持续上行，关注低位布局机会。
　　储能——成本下降装机高增，行业向上拐点在即。
　　有色——周期复苏，曙光初现。
　　轻工制造——板块业绩改善可期，估值已有性价比。
　　汽车——政策透支效应逐渐减弱，行业需求回暖可期。
　　半导体——库存水位逐渐降低，景气最差阶段有望过去。
　　风险提示：
　　经济数据不及预期、中美摩擦加剧、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。