4月行情回顾：4月恒生科技指数下跌9.3%，受到AI行情情绪回落、美联储加息预期、地缘政治等影响。截至2023年4月28日，恒生科技指数PE-TTM为34.69x，处于恒生科技指数成立以来15.97%分位点。个股方面，互联网板块多数股票股价录得下跌，表现较好的有云音乐、网易，4月涨幅为10.1%、0.4%。纳斯达克互联网指数4月录得下跌，单月跌幅为0.4%。
　　行业动态：1）游戏：3月国内游戏市场同比降幅缩窄至3%，4月游戏版号下发86款；2）移动支付：2月支付机构备付金同比增长14%，视频号和小程序支持数字人民币钱包快付；3）电商：3月社零增长强劲，线上渗透率预计将进一步提升；4）本地生活：美团试水团购配送、外卖直播，小红书进军本地生活领域；5）广告：2023Q1广告市场花费同比减少4.5%；6）短视频：抖音和腾讯视频达成合作。
　　AI动态：1）行业监管：网信办拟出台生成式AI管理办法，欧盟推动制定AI监管法案；2）海外动态：Meta发布可智能分割图片中对象的AI模型，谷歌计划在其搜索引擎中添加对话式人工智能功能；3）国内动态：阿里巴巴通义千问正式发布，金山软件发布“WPSAI”。
　　互联网板块公司公告与新闻：1）腾讯控股、网易、快手、微博发布股东大会通告；2）腾讯控股股份计划公告；3）腾讯控股、美团股份奖励公告；4）美团、京东申请增设人民币柜台公告；5）拼多多组织调整公告。
　　投资建议：一季度财报在5月会陆续发布，根据各公司业务的恢复节奏，我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：主业游戏、支付、广告均显著受益于消费恢复的互联网龙头腾讯；受益于线下流量复苏、主业竞争格局缓和的本地生活龙头美团；受益于版号常态化，以及新游戏《蛋仔派对》持续表现优异的游戏龙头网易；2）第二梯队：受益于消费复苏的电商龙头阿里巴巴；3）第三梯队：受益于消费需求及游戏广告复苏的互联网公司快手。
　　风险提示：政策风险，疫情反复风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。