巴西豆出口旺季，供应压力增强，继续挤占美豆出口市场，美豆出口销售持续不佳。同时，USDA月度显示，美国2023/24年度大豆产量预期将达到45.10亿蒲式耳，期末库存将从上一年的2.15亿蒲式耳上升至3.35亿蒲式耳，且美豆种植进度明显高于同期均值，开局良好给产量提供保障，国际大豆价格承压。国内市场而言，华北地区油厂陆续停机检修，油厂开机率下降，同时山东地区海关抽检政策改变，进口大豆到港确认周期将延长，短期内市场供给偏紧格局不变，豆粕现货价格有较强支撑，粕类呈现近强远弱格局。菜粕方面，菜籽供应相对充裕，油厂开机率有望继续维持高位，且菜粕直接进口同步增加，菜粕供应依旧充足。不过，随着温度回升，南方水产养殖逐步启动，且豆菜粕价差相对偏高，替代效应明显，提振菜粕价格。盘面来看，近期菜粕整体处于偏强震荡趋势，但受美豆下跌拖累，或限制其涨幅。