水泥行业：下游需求疲软，价格持续下行。本周（5/8-5/13）全国水泥市场价格环比回落1.1%。价格下调区域主要集中在华北、华东、中南和西南地区，跌幅为10-35元/吨。五一过后，随着雨水天气减少，国内水泥市场需求有所恢复，全国水泥企业平均出货率环比提升4个百分点。价格方面，尽管市场仍处于传统旺季，但水泥需求却表现疲软，库存持续攀升，部分企业为抢占市场份额，致使水泥价格不断下行。成本方面，水泥均价与煤价差为313元/吨，环比上周下跌4.07元/吨；库存方面，本周全国水泥库容比为72.31%，环比上周上升0.62pct。
　　玻璃行业：出货略有放缓，价格持续上涨。本周全国浮法玻璃周均价2215元/吨，环比增加2.73%。成本方面，国内纯碱市场走势偏弱，价格呈现下降趋势。产能方面，国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计304条(20.273万吨/日），其中在产241条，冷修停产63条，浮法产业企业开工率为79.28%。产能利用率为80.44%，环比+0.59个百分点。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存4612.3万重箱，环比+1.88%，同比-36.24%。
　　玻纤行业：无碱粗纱延续稳定，电子纱需求偏淡。1）无碱池窑粗纱市场价格主流走稳，北方个别厂家报价较前期稍有上调，其余多数厂对外报价维持稳定趋势。需求端来看，市场中下游按需采购，缠绕直接纱价格稍有上调，但整体涨幅有限，多数池窑厂本月低价订单价格均有上调。当前成本端对价格支撑增强，短期粗纱市场行情大概率趋稳运行。中长线，风电需求缓慢恢复下，国内玻纤纱市场价格仍有提涨预期。2）本周国内池窑电子纱市场多数池窑厂出货仍显一般，下游电子布价格成交多一单一谈为主，整体成交仍显偏淡。当前电子纱价格成本对其存较强支撑，电子纱价格短期暂观望，现阶段多数厂处亏损状态。需求端看，现阶段下游PCB市场整体开工率相对偏低，短期中下游备货意向偏淡。后期各厂价格受成本端支撑，大概率趋稳运行。本周电子纱主流报价7400-8000元/吨不等，环比基本持平；电子布当前主流报价维持3.4-3.5元/米不等，成交按量可谈。
　　消费建材行业：居民中长贷有所走弱，短期消费建材仍受益于竣工需求恢复。4月末社融存量同比增长10%，增速环比持平，4月份人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元；居民贷款减少2411亿元，同比少增241亿元；其中，居民短期贷款减少1255亿元，同比多增601亿元；居民中长期贷款减少1156亿元，同比少增842亿元。从结构来看，居民储蓄向企业/政府部门流动。考虑到居民中长贷为商品房销售前置指标，4月份的居民中长贷偏弱预示地产销售短期或将承压。但从微观角度来看，考虑建材上市公司今年渠道策略多以经销为主，对待房地产客户保持以谨慎态度，叠加销售到竣工的传导需要时间，短期内地产销售的阶段性扰动对建材需求的影响应相对较小。回顾2022FY-2023Q1业绩表现，消费建材收入拐点在22Q3显现、利润拐点在22Q4显现，23Q1盈利能力大幅度改善，当前宏观经济好转，需求稳中回暖（尤其是竣工端保交楼持续推进）、成本压力纾缓，企业内控得当，且龙头享有行业出清红利期，市占率有望明显提升，依旧推荐关注消费建材板块配置价值。
　　投资建议：伟星新材、蒙娜丽莎、箭牌家居（与招商轻工联合覆盖）、志特新材、亚士创能、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股；关注中国巨石。
　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。