本周（5.08-5.12）银行板块整体下跌1.29%，跑赢沪深300指数0.67个百分点，表现居前的为：西安银行(+6.01%)、中信银行(+4.08%)、重庆银行(+2.72%)。
　　4月社融略低于预期，社融增速持平于10.0%。其中，人民币贷款新增4431亿元，同比多增815亿元，信贷明显弱于季节性，偏弱的可能原因包括：1）今年信贷投放前置，一季度信贷投放力度大，对银行项目储备有一定的消耗；2）居民中长期贷款负增长，对信贷有所拖累。
　　据21财经等多家媒体报道，本周相关监管部门下发通知，对协定存款及通知存款自律上限进行调整，自5月15日起执行，主要内容包括：1）工农中建四大国有银行执行基准利率+10BP，其他金融机构执行基准利率+20BP；2）停办不需要客户操作、智能自动滚存的通知存款，存量自然到期。本次存款利率定价上限下调，有利于降低银行负债成本，增厚息差，提升银行盈利能力。对公活期存款占比较高的银行将更为受益，从不同类型银行看，股份行存款成本下行幅度预计相对更大。
　　投资建议：看好经济复苏背景下银行板块估值修复行情。（1）“中特估”逻辑下，以国有大行为代表的低估值银行的估值修复行情，国有大行具备低估值+高股息的优势，安全边际高，具备向上的弹性空间。（2）受益于消费复苏以及地产信用风险边际改善的股份行，看好估值修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。（3）继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐常熟银行、宁波银行、成都银行、杭州银行、江苏银行、南京银行、苏州银行、瑞丰银行。
　　要闻回顾：北京银保监会：加强涉农信贷贷后管理：海关总署：今年前4个月我国进出口增长5.8%；关于调整协定存款及通知存款自律上限的通知；央行：发布4月金融数据；国家统计局：4月CPI同比上涨0.1% PPI同比下降3.6%；平安银行发布关联交易公告；浙商银行：发布2022年A股权益分派实施公告。
　　资金价格：本周（5.8-5.12）人民币兑美元汇率升至6.95，本周（5.04-5.05）央行公开市场操作实现净回收240亿元。10年期国债收益率降至2.70%，10年期企业债（AAA）到期收益率降至3.37%。
　　理财产品净值波动情况：本周（5.8-5.12）净值数据有效的产品数量为34,093只，净值回落产品数1,101只，占比3.23%。净值增长率处于0-1%区间的有32,969只，占比96.70%。分产品类型看，固收类、混合类、权益类净值增长率处于0-1%区间的分别有31,214、1,501、57只。
　　同业存单：本周（ 5.6-5.12 ） 1/3/6月同业存单利率分别为2.20%/2.48%/2.54%。五月第二周发行同业存单949款，融资9,225亿元，发行规模较上周上升。截至2023年5月12日，存量同业存单15,797款，共计146,269亿元。
　　风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。