钢材需求端面临淡季收缩，部分钢厂库存较高，钢材出货压力大，贸易商主动加速去库。供应端，短期吨钢利润快速回升至年内高点，减产或难以踏实落地，限制现货价格反弹空间。原料端，市场仍预计原材料仍会有两轮提降，或进一步拖累成材估值。宏观层面，短期金融数据表现的不理想可能倒逼经济刺激政策的出台，驱动钢价反弹。
　　展望后市，我们需要关注以下三个方面：
　　一是钢材减产检修的速率；目前钢材减产的速率远不及去年七月份的水平，上周减产节奏出现放缓的迹象。较高水平的日均铁水产量需要大幅压减才能完成今年平控的目标，离目前的位置大概有18-20万吨的空间。
　　二是原料成本的变化；市场预计原材料仍会有两轮提降，未来在供应宽松的预期下炉料是偏弱的，成本或持续拖累钢材价格。
　　三是经济刺激政策的落地情况；上周金融数据不理想或已被计价，关注下周经济数据发布时对市场情绪的影响，若数据不理想，市场对宏观刺激的期待会愈加强烈，驱动盘面反弹。
　　投资建议：
　　钢材：5月钢价依旧承压，短期市场不确定因素较多，多空博弈激烈，观望为主。
　　不确定因素：
　　海外金融风险、国内经济复苏节奏、减产节奏、宏观政策推出与否