【钢材】
　　螺纹表需环比回升，符合长假前后规律，库存继续下降。经济复苏基础尚不稳固，节奏依然波折，4月社融、信贷数据低于预期，基建、制造业增速回落，地产销售复苏持续性面临考验，新开工修复尚需时间。吨钢利润边际改善，钢厂减产放缓，部分已经开始复产，关注粗钢压减推进情况。市场整体氛围仍偏悲观，盘面短期弱势难改，波动有所加剧。
　　【铁矿】
　　供应端澳巴铁矿发运小幅回升，国内到港量改善。需求端钢厂铁水产量连续下滑，但减产幅度不及预期，不过由于终端需求偏弱，我们认为铁水存在继续减产的空间。铁矿港口库存继续去库，去库速度有所放缓。整体来看铁矿石供需逐步宽松，自身仍然受到产业链负反馈的压制，但在前期回调幅度已经较大，以及粗钢压减政策的影响下，短期市场情绪有所修复，我们预计铁矿走势震荡为主。
　　【焦炭】
　　焦炭部分提降第六轮，幅度仍为100。需求端，炼钢利润稍修复但仍不佳，铁水目前降幅仍不及预期，但今日再传各地区执行平控，对产业链情绪都有所提振。供应端，原料煤跌幅稍缓，焦化仍保有一定利润，但焦炭供应回升后因产地累库再次有所回落。焦炭现货市场跌势还未止，但期价提前跌幅较大受到短期信息刺激出现快速反弹，仍建议结合钢市情绪按照盘底思路去操作。
　　 【焦煤】
　　受到网传内蒙露天矿产能核降，以及蒙煤通关限量的影响，焦煤期货带动焦炭—起快速拉涨。文件中产能核降的露天矿，涉及炼焦煤较多，后续观测落实到内蒙地区煤矿产量是否有实际下滑。蒙煤传闻要限制日通关8万吨，消息未得到确认，但按照目前贸易商利润不佳的态势，通关车数进一步下降至700车左右也是较正常的。目前焦煤趋势性向下虽然还未结束，但边际变化逐渐出现，盘面估值又较低，容易出现短期剧烈波动，但反弹可持续性还要参考铁水未来具体的减产幅度。