巴西中南部4月下半月的生产数据中性偏利多，降雨影响了甘蔗收割，4月下半月的甘蔗入榨量同比减少12.54%。不过，由于制糖比和出糖率的提升，4月下半月产糖量依然同比增加5.85%至98.9万吨。目前制糖的收益大幅高于制乙醇，预计本榨季制糖比将同比增加。下半年发生厄尔尼诺现象的概率较大，UNIGA预计降雨增多将影响压榨进度以及甘蔗出糖率。乙醇方面相对偏空，4月份巴西中南部乙醇销售量同比下降5.97%。醇油比价回升，不利于乙醇消费。
　　具体来看，4月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量为2100.3万吨，同比下降12.54%;产糖量为98.9万吨，同比增加5.85%.甘蔗ATR为112.79千克/吨蔗，同比增加2.57千克/吨蔗:制糖比为43.81%，较去年同期增加了6.76个百分点。产乙醇9.78亿升,同比下降11.19%。截止到4月底，23/24榨季巴西中南部累计压榨甘蔗3481万吨，同比增加18.82%:累计产糖153.1万吨，同比增加43.65%:累计制糖比为41.61%，同比增加6.31个百分点。
　　乙醇方面，目前圣保罗含水乙酶折糖价为17美分/磅，比美糖期货价格低9美分/磅，制糖的收益大幅高于制乙醇，预计制糖比会继续提升。消费方面，4月份巴西中南部乙醇销售量为20.8亿升，同比下降5.97%。其中含水乙醇销量为12.1亿升，同比下降14.17%，无水乙醇销量为8.7亿升，同比增加8.44%。近期巴西醇油比价上行，不利于乙醇消费。另外，3月份乙醇在巴西汽车燃料中的市场份额为24.62%，同比降低7.07个百分点。乙醇在汽车燃料中的消费占比较低，表明消费者更倾向于使用汽油。
　　目前市场的主要关注点在天气对于巴西生产的影响。下半年厄尔尼诺发生的概率较大，巴西中南部地区降而可能增多，这将导致生产延误以及出糖率降低。不过即使巴西降而增加，对甘蔗总产量的影响也是利大于弊，巴西增产的趋势仍然是比较明显的。